種植面積意向報告出爐

玉米面積減少，黃豆面積史高，導致玉米大漲黃豆大跌

【投資看法】

小麥價格持續受到俄烏情勢波動，需等待震盪整理後再行進場。

玉米關注美國、南美及烏克蘭減產狀況，建議尋找切入機會。

美國黃豆種植面積可能達歷史新高，故建議先採取觀望態度。

【近期事件】

4/4晚上11:00公佈3/25-3/31出口檢查數據。

4/7晚上20:30公佈3/25-3/31出口銷售數據。

【農產品】

小麥：

小麥的消息喜憂參半。春小麥種植面積預計將比去年同期下降2%，但冬小麥種植面積則在上升，比去年同期增長2%，總體種植面積比一年前增長1%，達到4,740萬英畝。終場小麥下跌1.87%至每英斗1,008美分。

印度目前是黑海衝突的主要全球受益者。全球最大的小麥進口國埃及將派遣代表團前往印度，安排兩國之間未來的小麥貿易。路透社表示，多達1,200萬公噸的印度小麥可以運往埃及。隨著食品成本不斷飆升，北非的國家們已經向法國、阿根廷、印度和美國的供應商尋求可用的出口供應。印度在歷史上並不是小麥的主要出口國，但經過五年的豐收之後，該國的庫存處於盈餘狀態，並且靠近非洲和亞洲買家，是澳大利亞和美國小麥更便宜的替代品。

短線上價格波動依然受俄烏消息影響劇烈。雖然因為俄烏戰爭供給短缺因素造成價格快速上揚，但許多國家也因為小麥價格高漲而降低了購買意願。此外，美國農業部已經在2022年3月的《世界農業供需估計》WASDE報告中表示，小麥種植者已經出售了2021年的大部分小麥作物，小麥價格要再度過高的機會有限，需要有更多利多消息才能突破上方壓力，因此隨俄烏戰事發展震盪盤跌機率較高。

玉米：

美國農業部今天凌晨發佈的預期種植報告顯示，美國黃豆種植面積今年可能達到創紀錄的水準。隨著黃豆種植面積增加，這意味著玉米種植面積減少。美國農業部的預期種植報告顯示，今年是近四年來玉米種植面積最小的一年，終場玉米上漲1.29%至每英斗747.5美分。

美國農業部估計，今年玉米種植面積將比去年下降4%，降至8,950萬英畝，低於分析師預期的下緣，與2021年相比減少了近400萬英畝。與一年前相比，預計48個州中有43個州的種植面積將保持穩定或下降，這將是自2018年以來美國玉米種植面積最小的一次。高投入成本，可能是種植面積轉變的原因。經濟學家Kevin McNew表示，今年美國農民的種植決定將面臨更多挑戰，主要因為肥料價格飆漲，以及農產品價格波動劇烈的影響。

整體而言，市場短線情緒還是圍繞在俄烏戰事上，但以中長線供需的角度來看，(1)需持續觀察4月份開始播種的烏克蘭玉米是否順利，烏克蘭玉米出口佔全球13%；(2)阿根廷乾旱可能下修產量從5,100萬至4,900萬噸，阿根廷是全球第二大玉米出口國，佔比22%；(3)預估今年美國農民將增加黃豆並減少玉米種植面積，故依然建議可以尋找做多的機會。

黃豆：

美國農業部今天凌晨發佈的預期種植報告顯示，美國黃豆種植面積今年可能達到創紀錄的水準。如果實現預期的模型，將可能會在2022年帶來破紀錄的產量。這導致黃豆價格大跌2.81%至每英斗1,617.25美分，跌至三月以來新低，未來有可能進一步跌破1,600大關。

根據預期種植報告，今年黃豆種植面積將接近9,100萬英畝，比去年增加4%，超過2017年創下的9,020萬英畝的歷史新高。在報告中的29個州中，預計今年有24個州將保持穩定或增加英畝數，這可能會導致破紀錄的1.25億公噸的黃豆收成量。

隨著南美黃豆收成進入尾聲，市場也將注意力逐步轉移到美國春季播種前景。美國新豆將在4月份開始播種，市場一般預估今年美國農民將增加黃豆播種面積並減少玉米播種面積。這是美國歷史上的第三次，農民種植的黃豆面積超過玉米。在美國黃豆種植面積及產量可能達到歷史新高的情況下，目前建議先採取觀望態度。