預期中國需求增長

黃豆價格突破1500大關

【近期事件】

12/29晚上11:30公布EIA乙醇產量及庫存報告

12/30晚上9:30公布12/16-12/22出口銷售報告

1/2芝加哥期貨交易所CBOT穀物期貨全天休市

1/3芝加哥期貨交易所CBOT穀物期貨延至晚上10:30開盤

【農產品】

小麥：

美國極端寒冷天氣可能損害已經因乾旱而發育不良的冬小麥作物，部分生產潛力可能已經喪失，導致28日CBOT小麥主力合約3月份期貨價格上漲1.42%至每英斗785.50美分。

12/16-12/22一週小麥出口檢驗量為280,554公噸，佔出口檢驗總量的10%，較上週下滑8%，較去年同期下滑11%，低於市場平均預期，市場預期範圍在17.5-45萬公噸之間。

去年同期出口檢驗量為314,502公噸，今年累計出口檢驗量為11,721,154公噸，去年同期的累計出口檢驗量為11,970,059公噸，年減2%。

12/9-12/15的一週小麥出口銷售量為334,200公噸，較上週減少29%，低於市場平均預期，市場預期範圍在20-55萬公噸之間，最大出口為未知目的地的86,000公噸。

今年累計出口銷售量為14,444,600噸，去年同期累計出口銷售量為15,635,000噸，年減8%。

美國農業部12月WASDE報告預估2022/23年度小麥出口量將年減3%至2,109萬公噸。

12月WASDE報告預估2022/23年度美國小麥供需前景與上月持平，不同種小麥互有消長。

12月WASDE報告預估2022/23年度全球小麥供需前景為供應減少、消費減少、貿易增加、和庫存減少。

全球產量減少209萬公噸，原因是阿根廷跟加拿大的減產，不過被澳洲的增產部分抵銷。

阿根廷產量下調300萬公噸至1250萬公噸，原因是由於持續普遍的乾旱天氣，收成面積以及單位面積產量均有所下降，這將是自2015/16年度以來的最低產量。

根據澳洲農業和資源經濟局(ABARES)的最新預測，澳洲的產量上調210萬公噸，達到創新高的3660萬公噸。

全球消費量減少164萬公噸至7.8953億公噸，主要是因為歐盟和烏克蘭的飼料使用量減少，消費量的下降反映出市場環境收緊的情況下全球的購買能力下降。

全球出口量增加220萬公噸至2.1085億公噸，主要是因為澳洲、烏克蘭、歐盟、和俄羅斯的出口量增加，抵消阿根廷出口量的減少。

澳洲出口量增加150萬公噸，達到接近創新高的2750萬公噸，由於新南威爾斯省在收穫時的降雨，預計2022/23年度澳洲的飼料小麥供應量將增加，並且與東亞的飼料穀物相比價格較具競爭力，這導致本月韓國和幾個東南亞國家的進口增加。

全球期末庫存減少49萬公噸至2.6733億公噸，原因是俄羅斯、加拿大、阿根廷、和烏克蘭的減少量抵消歐盟和澳洲的增加量。

玉米：

阿根廷先前的天氣預報顯示降雨，但最後並沒有實現。乾旱天氣使得作物評級遠低於一年前，並可能使玉米損失部份種植面積。天氣的不確定性推動28日CBOT玉米主力合約3月份期貨價格上漲1.19%至每英斗682.75美分。

12/16-12/22一週玉米出口檢驗量為856,606公噸，佔出口檢驗量的29%，較上週成長15%，較去年同期下滑10%，接近市場預期高標，市場預期範圍在50-90萬公噸之間。

去年同期出口檢驗量為954,488公噸，今年累計出口檢驗量8,842,530公噸，去年同期累計出口檢驗量12,306,924公噸，年減28%。

12/9-12/15的一週玉米出口銷售量為636,800公噸，較上週減少34%，接近市場預期低端，市場預期範圍在62.5-95萬公噸之間，最大出口地為墨西哥（484,300公噸）。

今年累計出口銷售量為20,639,600噸，去年同期累計出口銷售量為39,494,400噸，年減48%。

美國農業部12月WASDE報告預估2022/23年度玉米出口量將年減16%至5,271萬公噸。

12月WASDE報告預估2022/23年度美國玉米出口量下降和期末庫存增加。

出口量下調7500萬英斗，期末庫存上調7500萬英斗，原因是因為來自其他出口國的競爭和美國相對高昂的價格，導致銷售和出貨緩慢，截至今年12月8日的累積出口銷售量相較去年同期仍年減近五成。

12月WASDE報告預估2022/23年度全球玉米前景為產量下降、進出口減少、和庫存減少。

烏克蘭、俄羅斯、歐盟、和東南亞(越南)的預測減產導致全球玉米產量下降。

由於持續的戰爭和潮濕的秋天推遲了烏克蘭主要產區的收成進度，使得玉米產量大幅下降。

俄羅斯玉米產量下調，因為該國的收成延遲降低了收成面積的預期。

烏克蘭玉米出口上調，但美國、俄羅斯、和歐盟的玉米出口下調，導致全球出口量下調。

歐盟的玉米進口上調，但加拿大、伊朗、韓國、墨西哥、越南、菲律賓、和土耳其的玉米進口下調，導致全球進口量下調。

全球的玉米庫存下調，反映出烏克蘭、巴拉圭、越南、和墨西哥的庫存減少。全球玉米庫存為2.984億公噸，較11月的預測下調了236萬公噸。

黃豆：

28日CBOT黃豆主力合約3月份期貨價格上漲1.7%至每英斗1514.25美分。黃豆期貨週三連續第三個交易日上漲，這是自11月以來的最大單日漲幅，也是自6月以來首次收於1500美分以上，創下6個月來的新高。因市場關注阿根廷的天氣狀況，而中國取消防疫限制增加了需求改善的希望。中國放寬限制已擴展到食品進口，從1月8日開始取消對進口冷藏和冷凍食品的檢查。中國可能希望在農曆新年之前提振經濟，需觀察未來三到四周的出口趨勢。然而，市場也對中國新冠疫情政策轉變的短期影響持謹慎態度。感染人數激增給醫院帶來壓力，促使一些國家考慮對中國遊客制定新規定。

12/16-12/22一週黃豆出口檢驗量為1,753,085公噸，佔穀物出口檢驗總量的60%，較上週成長8%，與去年同期基本持平，接近市場預期高標，市場預期範圍在120-186萬公噸之間。

去年同期出口檢驗量1,751,353公噸，今年累計出口檢驗量27,132,746公噸，去年同期累計出口檢驗量29,178,272公噸，年減7%。

12/9-12/15的一週黃豆出口銷售量為876,000公噸，較上週大減70%，接近市場預期低端，市場預期範圍在80-140萬公噸之間，最大出口地為中國550,700公噸。

今年累計出口銷售量為42,473,100噸，去年同期累計出口銷售量為40,795,200噸，年增4%。

美國農業部12月WASDE報告預估2022/23年度黃豆出口量將年減5%至5,566萬公噸

12月WASDE報告預估2022/23年度美國黃豆供需前景與上月持平。

但根據美國環境保護署最近提出的可再生燃料目標，2022/23年用於生質燃料的黃豆油預估將減少2億磅至116億磅(約減少2%)。

12月WASDE報告預估2022/23年度全球黃豆供需前景為更高的產量、出口、和期末庫存。

全球產量上調，由於印度和烏克蘭產量增加，而兩大生產國巴西與美國黃豆產量與出口量預估均與前月相同維持不變。。

全球出口量小幅上調，原因是阿根廷出口量增加，但部分被加拿大和巴拉圭出口量減少所抵消。

由於全球壓榨量基本保持不變，期末庫存上調54萬噸至1.0271億公噸。

美國能源情報署EIA表示，12/10-12/16一週乙醇日均產量為102.9萬桶，較上週產量再度下滑；而庫存為2406.7萬桶，仍比去年同期水準高出約17%。

美國10月份用於燃料乙醇的玉米消耗量為4.49億英斗，較上月成長17%，較去年減少4%；

美國10月份玉米飼料(DDGS)產量為174.5萬噸，較上月成長8%，較去年減少10%。

中國海關公布的數據顯示，11月黃豆進口量為735萬噸，較10月創8年新低的413.6萬噸增加78%，較去年同期的857萬噸減少14%；今年1-11月，中國黃豆進口量年減8.1%至8,052.6萬噸。美國農業部預估，2022/23年度，中國黃豆進口量將達9,800萬噸。

然而，中國11月從美國進口的黃豆則從去年的363萬噸下降至今年的338萬噸，年減6.9%。海關總署表示係因此前美國河流水位低，減緩了向港口出口的黃豆運輸速度。

中國政府鼓勵黃豆種植以降低進口依賴。2022年，中國政府預估黃豆產量將年增23.7%至2,030萬噸，主要因為種植面積增加21.7%的影響，而美國農業部則預估產量為1840萬噸。

美國油籽加工商協會（NOPA）公佈美國10月黃豆壓榨量和豆油庫存資料。   黃豆壓榨量為1.84464億英斗，符合市場預期，非常接近2021年和2020年10月水準。9月份數據為1.58109億英斗，2021年10月數據為1.83993億英斗。   豆油庫存為15.28億磅，小幅低於市場預期的15.35億磅，年減17%，但仍高於近幾年水準，八個月來首次增長。9月份數據為14.59億磅，2021年10月數據為18.35億磅。

糧農組織食品價格指數2022年11月平均為135.7點，與10月基本持平。

穀物、乳製品、肉類價格指數較去年下跌，幾乎完全抵消植物油和食糖價格指數的漲幅。

而與2021年11月同期相比，指數年漲幅僅0.3%。

糧農組織穀物價格指數11月平均為150.4點，月減1.3%，年增6.3%。全球小麥價格11月下跌2.8%，主要原因是俄羅斯重回黑海出口協議以及協議的延長實施；另一方面，處於高位的小麥價格抑制了進口國對美國小麥的需求，且俄羅斯供應增加也加劇小麥出口市場的競爭。玉米價格則受到黑海出口協議的影響月減1.7%，而密西西比河航運條件改善也導致價格下滑。

糧農組織植物油價格指數11月平均為154.7點，月增2.3%，在連續7個月下滑後首次回升。本月指數上調主要由強勢的國際棕櫚油和黃豆油價格推動，抵消了菜籽油和葵花籽油價格下跌的影響。國際棕櫚油價格本月出現反彈，主要是受全球進口需求恢復的推動，這是因為相對於其他食用油而言，棕櫚油價格更有競爭力；另一方面，東南亞一些主要種植區降雨過多也導致市場對產量前景的擔憂。與此同時，國際黃豆油價格略有上漲，主要支撐因素是生質柴油行業持續的強勁需求，特別是來自美國的需求；但在美國公布最新生質柴油規範後，需求恐受影響。相較之下，國際菜籽油和葵花籽油價格在11月下跌，原因分別是對全球供應充足的預期以及黑海出口協議獲得延期。

NOAA發佈的30天預報顯示，北極高壓預計將向南移動，12月前兩週將異常寒冷，溫度低於正常水平；到12月中旬過後，西部大部分地區天氣則相對潮濕。 而有鑑於美國多數作物已收成完畢，未來幾個月的天氣將會是影響明年播種土壤的關鍵。

衡量反聖嬰現象的ONI指標顯示，最近幾個月反聖嬰現象有放緩的趨勢。 各國氣象局表示，今年冬天反聖嬰現象仍持續，但沒有先前嚴重，故對於農作物產量的影響可能較往年來的小。