巴西產量估創新高

CBOT黃豆下跌1.15%

【近期事件】

2/2晚上9:30公布1/20-1/26出口銷售報告

2/3公布作物乾旱報告、1月份聯合國糧農組織食品價格指數

2/4凌晨4:30公布CFTC持倉報告

【農產品】

小麥：

由於受到北非和中東黑海出口商低價的壓力，歐洲小麥價格下跌，拖累1日CBOT小麥主力合約3月份期貨價格下跌0.2%至每英斗759.75美分。

1/20-1/26一週小麥出口檢驗量為445,433公噸，佔出口檢驗總量的16%，較上週成長33%，較去年同期成長18%，接近市場預期高標，市場預期範圍在27.5-47.5萬公噸之間。

去年同期出口檢驗量為376,744公噸，今年累計出口檢驗量為13,222,491公噸，去年同期的累計出口檢驗量為13,615,944公噸，年減3%。

美國農業部1月份WASDE報告預估2022/23年度小麥出口量將年減3%至2,109萬公噸。

1月份WASDE報告預估2022/23年度美國小麥的供需前景為供給量增加、需求量增加、

出口保持不變、以及庫存的減少。

由於2021/22年度的需求量下調，導致2022/23年度的期初庫存上調，供給量增加。

根據美國農業部的穀物庫存報告，飼料用量上調3000萬英斗至8000萬英斗；而種子用量

上調300萬英斗至6900萬英斗，反映出冬小麥的播種面積高於預期。

預計美國庫存略為下調，因為國內飼料用量及種子用量的增加抵銷了期初庫存的增加。

1月份WASDE報告預估2022/23年度全球小麥的供需前景為供給、出口、需求、以及庫存的增加。由於烏克蘭及歐盟產量的增加，全球小麥產量上調72萬公噸至7.8131億公噸。

由於美國需求量的增加，全球小麥需求量上調21萬公噸至7.8974億公噸，但部分被烏克蘭需求量的下調所抵銷。由於歐盟和烏克蘭的出口量增加抵銷了印度的出口量下降，全球小麥出口量上調77萬公噸至2.1162億公噸。預計全球小麥庫存上調106萬公噸至2.6839億公噸，其中歐盟、烏克蘭、哈薩克、和印度庫存的增加抵銷了沙烏地阿拉伯和伊朗的減少。

玉米：

根據美國能源情報署EIA發佈的最新數據，乙醇產量連續第四週增加，而且庫存較上週減少，導致1日CBOT玉米主力合約3月份期貨價格上漲0.18%至每英斗681美分。

1/20-1/26一週玉米出口檢驗量為527,932公噸，佔出口檢驗總量的19%，較上週下滑27%，較去年同期大減49%，低於市場預期低標，市場預期範圍在60-95萬公噸之間。

去年同期出口檢驗量為1,035,979噸，今年累計出口檢驗量為12,038,862公噸，去年同期的累計出口檢驗量為17,550,508公噸，年減31%。

美國農業部1月份WASDE報告預估2022/23年度玉米出口量將年減22%至4,890萬公噸。

1月份WASDE預估2022/23年度美國玉米供需前景為供給、需求、出口、以及庫存減少。

美國玉米產量預估減少2億英斗至137.3億英斗，因為單產的增加被收成面積的大減所抵銷。

美國玉米出口量預估減少1.5億英斗至19.25億英斗，反映出截至12月的銷售出貨速度緩慢，以及2019/20年度以來最低的未出貨銷售量水平。

美國玉米需求量的減少反映了用於生產澱粉及醣類的玉米用量下降，以及飼料用量的減少。

因供給下調超過需求，2022/23年度美國玉米庫存預計再下調1500萬英斗至12.42億英斗。

1月份WASDE預估2022/23年度全球玉米供需前景為產量減少、貿易增加、以及庫存減少。

全球玉米產量預計下調593萬公噸至11.5593億公噸，因為美國、阿根廷、與巴西的減產，但部分被中國的增產所抵銷。阿根廷的減產反映了種植面積與單產的下降，因為12月及1月的乾旱天氣降低了中部主要的玉米產

區單產前景；巴西的減產則反映了巴西南部部分地區第一期玉米作物的乾旱狀況。

2022/23年度全球玉米的貿易變化主要包含烏克蘭出口的增加以及阿根廷和美國出口的減少。

2021/22年度迄今為止的出貨量，阿根廷從2022年3月開始出口下調，而巴西則是上調。

2022/23年度越南及祕魯的玉米進口量則是下調。

中國玉米需求量的增加是因為收成的增加和高粱進口的減少。

全球玉米期末庫存的下調，主要反映了烏克蘭、巴西、巴基斯坦、和巴拉圭庫存的減少，然而部分被中國庫存的增加所抵銷。

黃豆：

券商StoneX出具報告，將全球最大黃豆出口國巴西的黃豆收成預測從上個月的1.5379億噸上調至創新高的1.542億噸。該券商表示，巴西的收成持續加速，美國的黃豆供應商將會失去競爭力，導致1日CBOT黃豆主力合約3月份期貨價格下跌1.15%至每英斗1520.25美分。

1/20-1/26一週黃豆出口檢驗量為1,855,293公噸，佔出口檢驗總量66%，較上週成長3%，較去年同期成長31%，接近市場預期高標，市場預期範圍在90-190萬公噸之間。

去年同期出口檢驗量1,417,802公噸，今年累計出口檢驗量35,988,764公噸，去年同期累計出口檢驗量36,449,799公噸，年減1%。

美國農業部1月份WASDE報告預估2022/23年度黃豆出口量將年減8%至5,416萬公噸。

1月份WASDE報告預估2022/23年度美國黃豆的供需前景為產量、出口、以及庫存的減少。

美國黃豆產量下調7000萬英斗至42.76億英斗，主要因為密蘇里州、印第安那州、伊利諾州和堪薩斯州的減產所造成。

美國黃豆出口量預計下調5500萬英斗至19.9億英斗，反映出產量下滑、中國進口需求減少、以及巴西出口預計上調。

由於產量的大幅下調，但部分被出口量的下調所抵銷，美國黃豆的期末庫存最終下調1000萬英斗至2.1億英斗。

1月份WASDE報告預估2022/23年度全球黃豆的供需前景為期初庫存的增加，以及產量、壓榨量、與貿易量的減少。

全球黃豆期初庫存上調，是因為巴西2021/22年度黃豆產量上調至1.295億公噸。

全球黃豆產量下調316萬公噸至3.8801億公噸，主要原因是美國、阿根廷、與烏拉圭的減產，但部分被中國及巴西的增產所抵銷。

阿根廷黃豆減產400萬公噸至4550萬公噸，原因是種植面積的減少以及炎熱乾旱的天氣。

巴西黃豆增產100萬公噸至1.53億公噸，原因是因為種植面積的增加。

全球黃豆壓榨量下調，主要是因為阿根廷及中國的下調，但部分被巴西壓榨需求的上調所抵銷。

全球黃豆出口量下調，主要是因為阿根廷減產的下調，但部分被巴西增產的上調所抵銷。

全球黃豆進口量下調，主要是因為中國壓榨需求減少下調進口量200萬公噸至9600萬公噸。

由於期初庫存的上調及需求量的減少，全球黃豆的期末庫存上調81萬公噸至1.0352億公噸，但其中大部分被全球產量的大幅下調所抵銷。

美國能源情報署EIA表示，1/21-1/27乙醇日均產量為102.8萬桶，較上週增加1.6萬桶，

連續第四週增加；庫存為2444.2萬桶，較上週減少63.5萬桶。

美國12月份用於燃料乙醇的玉米消耗量為4.25億英斗，較上月減少6%，較去年減少11%；

美國12月份玉米飼料(DDGS)產量為168萬公噸，較上月減少6%，較去年減少19%。

中國海關數據顯示，2022年12月份中國黃豆進口量為1,055萬噸，較11月份增加44%，較2021年同期增加19%。隨著壓榨利潤改善、飼料需求增加，2023年度中國黃豆進口需求有望恢復成長。

美國農業部月度壓榨報告數據顯示：

①    12月美國黃豆壓榨量為562.3萬噸，較上月下滑1%，較去年同期下滑5%。

②    12月美國豆油產量為21.95億磅，較上月下滑0.1%，較去年同期下滑6%。

糧農組織食品價格指數2022年12月為132.4點，月減2.6點（1.9%），連續第九個月下挫，年減1.3點（1.0%）。指數12月下行一方面係國際植物油價格驟降，另一方面係穀物和肉類價格小降，但因食糖和乳製品價格小漲而得到部分支撐。不過，縱觀2022年全年，糧農組織食品價格指數平均為143.7點，較2021年漲幅高達18點（14.3%）。

糧農組織穀物價格指數12月為147.3點，月減2.9點（1.9%），但較去年上漲6.8點（4.8%）。南半球正值收成季節，供給量增加，出口競爭激烈，因此小麥出口價格12月走低。全球玉米價格同樣較前月有所下降，下行壓力主要來自巴西出口的競爭，但由於阿根廷旱情堪憂，價格得到一定支撐。縱觀2022年，糧農組織穀物價格指數154.7點創歷史新高，年增23.5點（17.9%），突破2011年前高，年度平均高出12.5點（8.8%）。2022年，全球玉米以及小麥價格雙雙創歷史新高，分別較2021年平均價格上漲24.8%和15.6%。糧農組織穀物價格指數2022年走高為多方面因素驅動，包括市場嚴重受挫、不確定性增多、能源和投入品成本上漲、部分主要供應國遭遇惡劣天氣、以及全球糧食需求持續高漲。

糧農組織植物油價格指數12月為144.4點，月減10.3點（6.7%），創下了2021年2月以來新低。指數12月下行係國際棕櫚油、黃豆油、菜籽油、以及葵花籽油報價下跌。繼上月短暫反彈後，國際棕櫚油價格下滑近5%。儘管棕櫚油主要生產國降雨過多造成減產，但全球進口需求依然低迷，形成巨大下行壓力。同時，主要受巴西季節性生產形勢轉好影響，黃豆油價格大幅下挫。至於菜籽油和葵花籽油，分別在全球供應充足和各國(尤其歐盟)進口需求不振影響下，國際價格雙雙下滑。此外，礦物原油價格走低也對國際植物油報價造成下行壓力。

NOAA發佈的30天預報顯示，美國東部大部分地區的氣溫高於正常水平，高於正常水平的區域範圍機率有所增加，覆蓋了美國東部三分之一的地區。相反的，整個美國大陸西南部則要冷得多，洛磯山脈向西的整個美國大陸地區溫度低於正常水平的機率有所增加，異常積雪也是導致西部部分地區氣溫低於正常溫度的可能性增加的一個因素。

衡量反聖嬰現象的ONI指標顯示，最近幾個月反聖嬰現象有放緩的趨勢。 各國氣象局大多表示，2023年反聖嬰現象應會持續減弱。