擔憂出口競爭

CBOT黃豆小麥收低

【近期事件】

2/7凌晨0:00公布1/27-2/2出口檢驗報告

2/8晚上11:30公布EIA乙醇產量及庫存報告

2/9凌晨1:00公布2月份WASDE、晚上9:30公布1/27-2/2出口銷售報告

【農產品】

小麥：

因美國寒流與國際出口競爭下區間震盪，導致3日CBOT小麥主力合約3月期貨價格下跌0.56%至每英斗756.75美分。

1/20-1/26的一週小麥出口銷售量為168,800公噸，較上週大減70%，低於市場預期低標，市場預期範圍在25-60萬公噸之間，最大出口地為埃及（60,000公噸）。

今年累計出口銷售量為16,170,600噸，去年同期累計出口銷售量為17,262,300噸，年減6%。

1/20-1/26一週小麥出口檢驗量為445,433公噸，佔出口檢驗總量的16%，較上週成長33%，較去年同期成長18%，接近市場預期高標，市場預期範圍在27.5-47.5萬公噸之間。

去年同期出口檢驗量為376,744公噸，今年累計出口檢驗量為13,222,491公噸，去年同期的累計出口檢驗量為13,615,944公噸，年減3%。

美國農業部1月份WASDE報告預估2022/23年度小麥出口量將年減3%至2,109萬公噸。

1月份WASDE報告預估2022/23年度美國小麥的供需前景為供給量增加、需求量增加、

出口保持不變、以及庫存的減少。

由於2021/22年度的需求量下調，導致2022/23年度的期初庫存上調，供給量增加。

根據美國農業部的穀物庫存報告，飼料用量上調3000萬英斗至8000萬英斗；而種子用量

上調300萬英斗至6900萬英斗，反映出冬小麥的播種面積高於預期。

預計美國庫存略為下調，因為國內飼料用量及種子用量的增加抵銷了期初庫存的增加。

1月份WASDE報告預估2022/23年度全球小麥的供需前景為供給、出口、需求、以及庫存的增加。由於烏克蘭及歐盟產量的增加，全球小麥產量上調72萬公噸至7.8131億公噸。

由於美國需求量的增加，全球小麥需求量上調21萬公噸至7.8974億公噸，但部分被烏克蘭需求量的下調所抵銷。由於歐盟和烏克蘭的出口量增加抵銷了印度的出口量下降，全球小麥出口量上調77萬公噸至2.1162億公噸。預計全球小麥庫存上調106萬公噸至2.6839億公噸，其中歐盟、烏克蘭、哈薩克、和印度庫存的增加抵銷了沙烏地阿拉伯和伊朗的減少。

玉米：

在上週四超跌後，由於強勁的出口數據，導致3日CBOT玉米主力合約3月份期貨價格再度反彈0.33%至每英斗677.50美分。

1/20-1/26的一週玉米出口銷售量為1,756,400公噸，較上週成長90%，高於市場預期高標，市場預期範圍在60-135萬公噸之間，最大出口地為墨西哥（475,800公噸）。

今年累計出口銷售量為25,631,900噸，去年同期累計出口銷售量為45,123,300噸，年減43%。

1/20-1/26一週玉米出口檢驗量為527,932公噸，佔出口檢驗總量的19%，較上週下滑27%，較去年同期大減49%，低於市場預期低標，市場預期範圍在60-95萬公噸之間。

去年同期出口檢驗量為1,035,979噸，今年累計出口檢驗量為12,038,862公噸，去年同期的累計出口檢驗量為17,550,508公噸，年減31%。

美國農業部1月份WASDE報告預估2022/23年度玉米出口量將年減22%至4,890萬公噸。

1月份WASDE預估2022/23年度美國玉米供需前景為供給、需求、出口、以及庫存減少。

美國玉米產量預估減少2億英斗至137.3億英斗，因為單產的增加被收成面積的大減所抵銷。

美國玉米出口量預估減少1.5億英斗至19.25億英斗，反映出截至12月的銷售出貨速度緩慢，以2019/20年度以來最低的未出貨銷售量水平。

美國玉米需求量的減少反映了用於生產澱粉及醣類的玉米用量下降，以及飼料用量的減少。

因供給下調超過需求，2022/23年度美國玉米庫存預計再下調1500萬英斗至12.42億英斗。

1月份WASDE預估2022/23年度全球玉米供需前景為產量減少、貿易增加、以及庫存減少。

全球玉米產量預計下調593萬公噸至11.5593億公噸，因為美國、阿根廷、與巴西的減產，但部分被中國的增產所抵銷。

阿根廷的減產反映了種植面積與單產的下降，因為12月及1月的乾旱天氣降低了中部主要的玉米產區單產前景；巴西的減產則反映了巴西南部部分地區第一期玉米作物的乾旱狀況。

2022/23年度全球玉米的貿易變化主要包含烏克蘭出口的增加以及阿根廷和美國出口的減少。

2021/22年度迄今為止的出貨量，阿根廷從2022年3月開始出口下調，而巴西則是上調。

2022/23年度越南及祕魯的玉米進口量則是下調。

中國玉米需求量的增加是因為收成的增加和高粱進口的減少。

全球玉米期末庫存的下調，主要反映了烏克蘭、巴西、巴基斯坦、和巴拉圭庫存的減少，然而部分被中國庫存的增加所抵銷。

黃豆：

雖然阿根廷的乾旱影響黃豆生長豆粉上漲，但強勁的就業數據導致美元大漲，使得3日CBOT黃豆主力合約3月份期貨價格小跌0.15%至每英斗1532美分。根據阿根廷布宜諾斯艾利斯穀物交易所的數據，阿根廷近一半的黃豆作物狀況不佳或非常糟糕。

12/23-12/29的一週黃豆出口銷售量為928,000公噸，較上週下滑27%，接近市場平均預期，市場預期範圍在70-140萬公噸之間，最大出口地為中國（842,400公噸）。

今年累計出口銷售量為47,271,400噸，去年同期累計出口銷售量為45,163,500噸，年增5%。

1/20-1/26一週黃豆出口檢驗量為1,855,293公噸，佔出口檢驗總量66%，較上週成長3%，較去年同期成長31%，接近市場預期高標，市場預期範圍在90-190萬公噸之間。

去年同期出口檢驗量1,417,802公噸，今年累計出口檢驗量35,988,764公噸，去年同期累計出口檢驗量36,449,799公噸，年減1%。

美國農業部1月份WASDE報告預估2022/23年度黃豆出口量將年減8%至5,416萬公噸。

1月份WASDE報告預估2022/23年度美國黃豆的供需前景為產量、出口、以及庫存的減少。

美國黃豆產量下調7000萬英斗至42.76億英斗，主要因為密蘇里州、印第安那州、伊利諾州和堪薩斯州的減產所造成。

美國黃豆出口量預計下調5500萬英斗至19.9億英斗，反映出產量下滑、中國進口需求減少、以及巴西出口預計上調。

由於產量的大幅下調，但部分被出口量的下調所抵銷，美國黃豆的期末庫存最終下調1000萬英斗至2.1億英斗。

1月份WASDE報告預估2022/23年度全球黃豆的供需前景為期初庫存的增加，以及產量、壓榨量、與貿易量的減少。

全球黃豆期初庫存上調，是因為巴西2021/22年度黃豆產量上調至1.295億公噸。

全球黃豆產量下調316萬公噸至3.8801億公噸，主要原因是美國、阿根廷、與烏拉圭的減產，但部分被中國及巴西的增產所抵銷。

阿根廷黃豆減產400萬公噸至4550萬公噸，原因是種植面積的減少以及炎熱乾旱的天氣。

巴西黃豆增產100萬公噸至1.53億公噸，原因是因為種植面積的增加。

全球黃豆壓榨量下調，主要是因為阿根廷及中國的下調，但部分被巴西壓榨需求的上調所抵銷。

全球黃豆出口量下調，主要是因為阿根廷減產的下調，但部分被巴西增產的上調所抵銷。

全球黃豆進口量下調，主要是因為中國壓榨需求減少下調進口量200萬公噸至9600萬公噸。

由於期初庫存的上調及需求量的減少，全球黃豆的期末庫存上調81萬公噸至1.0352億公噸，但其中大部分被全球產量的大幅下調所抵銷。

美國能源情報署EIA表示，1/21-1/27乙醇日均產量為102.8萬桶，較上週增加1.6萬桶，

連續第四週增加；庫存為2444.2萬桶，較上週減少63.5萬桶。

美國12月份用於燃料乙醇的玉米消耗量為4.25億英斗，較上月減少6%，較去年減少11%；

美國12月份玉米飼料(DDGS)產量為168萬公噸，較上月減少6%，較去年減少19%。

中國海關數據顯示，2022年12月份中國黃豆進口量為1,055萬噸，較11月份增加44%，較2021年同期增加19%。隨著壓榨利潤改善、飼料需求增加，2023年度中國黃豆進口需求有望恢復成長。

美國農業部月度壓榨報告數據顯示：

①    12月美國黃豆壓榨量為562.3萬噸，較上月下滑1%，較去年同期下滑5%。

②    12月美國豆油產量為21.95億磅，較上月下滑0.1%，較去年同期下滑6%。

糧農組織食品價格指數2023年1月為131.2點，月減1.1點（0.8%），連續第10個月下挫，與2022年3月的歷史峰值相比已經下滑了28.6點（17.9%）。指數本月下行主要由植物油、乳製品、和食糖價格指數的下跌拉動，穀物和肉類價格指數基本維持平穩。

糧農組織穀物價格指數1月為147.4點，月增1點（0.1%），但較去年上漲6.7點（4.8%）。在主要穀物中，國際大米和玉米價格走高，大麥和小麥1月價格下跌。國際玉米價格略有上漲（0.5%），主要原因是市場對巴西的出口需求強勁而阿根廷的旱情依然堪憂，抵消了美國銷售緩慢導致出口價格下行的影響。由於澳大利亞和俄羅斯小麥產量高於預期，全球供應量增高，國際小麥價格1月較12月下跌2.5%，連續第三個月下行。

糧農組織植物油價格指數1月為140.4點，月減4.2點（2.9%），較去年同期下跌近25%。

指數1月下行係棕櫚油、黃豆油、葵花籽油、和菜籽油報價下跌。其中，國際棕櫚油價格連續第二個月下跌，主要受全球進口需求不振的抑制，一些主要進口商過去幾個月已經完成了庫存的補充。國際黃豆油價格小幅下滑，一方面是黃豆油與其他植物油相比缺乏價格優勢導致進口需求低迷，另一方面則是由於阿根廷天氣條件改善推動產量前景提升。葵花籽油以及菜籽油的國際價格則在充足的全球出口供應推動下雙雙下跌。

NOAA發佈的30天預報顯示，美國東部大部分地區的氣溫高於正常水平，高於正常水平的區域範圍機率有所增加，覆蓋了美國東部三分之一的地區。相反的，整個美國大陸西南部則要冷得多，洛磯山脈向西的整個美國大陸地區溫度低於正常水平的機率有所增加，異常積雪也是導致西部部分地區氣溫低於正常溫度的可能性增加的一個因素。

衡量反聖嬰現象的ONI指標顯示，最近幾個月反聖嬰現象有放緩的趨勢。 各國氣象局大多表示，2023年反聖嬰現象應會持續減弱。