阿根廷產量下調大於市場預期

2月份WASDE整體偏多看待

【近期事件】

2/9晚上9:30公布1/27-2/2出口銷售報告

2/10公布作物乾旱報告

【農產品】

小麥：

全球小麥產量及出口雖增加，但美國農業部並沒有下調美國小麥的出口量，庫存也僅微幅上調，低於市場預期，推動8日CBOT小麥主力合約3月份期貨上漲2%至每英斗764.75美分。

2月份WASDE報告預估2022/23年度美國小麥的供需前景基本保持不變，僅國內使用量和期末庫存略有修正。

糧食用量下調200萬英斗至9.75億英斗，這一下調是基於NASS麵粉加工產品報告，該報告表示與去年同期相比，10月至12月用於麵粉的小麥磨粉量減少了2%。

種子用量上調100萬英斗至7000萬英斗，主要基於NASS的9至11月種子用量數據。

由於糧食用量下調與種子用量上調，期末庫存預計小幅上調100萬英斗至5.68億英斗。

2月份WASDE報告預估2022/23年度全球小麥的供需前景為供給、需求、出口、以及庫存的增加。

全球產量上調249萬公噸至7.838億公噸，主要是因為澳洲與俄羅斯的產量增加。澳洲產量上調140萬公噸至3800萬公噸，這將是連續第三年創新高紀錄。根據迄今為止的收成狀況，大部分增長來自西澳大利亞。俄羅斯產量上調100萬公噸至9200萬公噸，主要是因為春小麥收成面積的增加。

全球需球上調142萬公噸至7.9116億公噸，主因為加拿大、歐盟、和俄羅斯的飼料用量增加，抵銷了孟加拉食品、種子、和工業用量的減少。

全球出口上調133萬公噸至2.1295億公噸，主要是因為澳洲、烏克蘭、歐盟、和俄羅斯出口的增加，抵銷了加拿大出口的減少。

全球庫存上調95萬公噸至2.6934億公噸，主要原因是澳洲產量的增加導致庫存的增加。

然而，全球庫存雖然上調，但仍處於2016/17年度以來最低水平。

玉米：

全球玉米庫存雖高於市場預期(因為需求因產量下調而下調)，但美國玉米庫存低於市場預期、美國玉米出口也沒有調整、巴西產量維持不變沒有上調、阿根廷產量下調大於預期，推動8日CBOT玉米主力合約3月份期貨價格上漲0.67%至每英斗678.50美分。

2月份WASDE報告預估2022/23年度美國玉米的供需前景為用於乙醇的玉米需求量減少，導致的期末庫存增加。

根據穀物壓榨和副產品報告截至十二月份的數據，以及美國能源情報署一月份的乙醇產量數據，用於乙醇的玉米消費量減少了2500萬英斗，導致期末庫存因此上調2500萬英斗。

2月份WASDE報告預估2022/23年度全球玉米的供需前景為供給、需求、以及庫存的減少。

全球產量下調457萬公噸至11.5136億公噸，主要原因是阿根廷的減產，但被東南亞的小幅增產微幅抵銷。阿根廷主要還是因為乾旱天氣，導致收成面積與單位面積產量的下滑。

全球出口上調290萬公噸至1.8107億公噸，主要原因是巴西、烏克蘭、巴拉圭、土耳其、

和印尼出口的增加，抵銷了阿根廷出口量的減少。對於2021/22年度來說，根據迄今為止的出貨量，阿根廷從2022年3月開始出口量下滑，而巴西則是增加，巴西預計2022/23年度超越美國成為全球最大玉米出口國。

全球進口上調155萬公噸至1.77億公噸，主因為歐盟玉米進口增加，抵銷東南亞進口的減少。

全球庫存下調114萬公噸至2.9528億公噸，主要原因是烏克蘭與印度庫存的減少，但部分被美國、巴西、和加拿大的增加所抵銷，不過主要原因還是由於全球產量大幅減少導致需求下調。

黃豆：

美國黃豆及全球黃豆庫存皆高於市場預期(因為需求因產量下調而下調)，但巴西產量維持不變沒有上調、阿根廷產量下調大於預期，推動8日CBOT黃豆主力合約3月份期貨價格上漲0.3%至每英斗1519.75美分。

2月份WASDE報告預估2022/23年度美國黃豆的供需前景為壓榨量下降以及期末庫存上升。

壓榨量預計減少1500萬英斗至22.3億英斗，主要原因是國內豆粉的消耗量減少以及豆粉的提取率提高。而壓榨量減少1500萬英斗，導致期末庫存上調1500萬英斗至2.25億英斗。

2月份WASDE報告預估2022/23年度全球黃豆的供需前景為供給、需求、以及庫存的減少。

全球產量下調500萬公噸至3.8301億公噸，因阿根廷收成面積減少以及乾旱天氣影響單產。

全球出口幾乎沒有變化，主要原因是阿根廷出口量的減少，被巴西及巴拉圭出口量增加所抵銷。

全球需求減少308萬公噸至3.7641億公噸，主要原因是中國、阿根廷、以及巴基斯坦的黃豆壓榨需求減少。阿根廷因為黃豆減產，導致豆粉及豆油的壓榨量下調。

全球庫存減少149萬公噸至1.0203億公噸，主要原因是南美庫存的減少，但部分被中國庫存的增加所抵銷。

美國能源情報署EIA表示，1/28-2/3乙醇日均產量為100萬桶，較上週減少2.8萬桶，但比去年同期增加6000桶；庫存為2441.7萬桶，較上週減少2.5萬桶，較去年減少38.2萬桶。

美國12月份用於燃料乙醇的玉米消耗量為4.25億英斗，較上月減少6%，較去年減少11%；

美國12月份玉米飼料(DDGS)產量為168萬公噸，較上月減少6%，較去年減少19%。

中國海關數據顯示，2022年12月份中國黃豆進口量為1,055萬噸，較11月份增加44%，較2021年同期增加19%。隨著壓榨利潤改善、飼料需求增加，2023年度中國黃豆進口需求有望恢復成長。

美國農業部月度壓榨報告數據顯示：

①    12月美國黃豆壓榨量為562.3萬噸，較上月下滑1%，較去年同期下滑5%。

②    12月美國豆油產量為21.95億磅，較上月下滑0.1%，較去年同期下滑6%。

糧農組織食品價格指數2023年1月為131.2點，月減1.1點（0.8%），連續第10個月下挫，與2022年3月的歷史峰值相比已經下滑了28.6點（17.9%）。指數本月下行主要由植物油、乳製品、和食糖價格指數的下跌拉動，穀物和肉類價格指數基本維持平穩。

糧農組織穀物價格指數1月為147.4點，月增1點（0.1%），但較去年上漲6.7點（4.8%）。在主要穀物中，國際大米和玉米價格走高，大麥和小麥1月價格下跌。國際玉米價格略有上漲（0.5%），主要原因是市場對巴西的出口需求強勁而阿根廷的旱情依然堪憂，抵消了美國銷售緩慢導致出口價格下行的影響。由於澳大利亞和俄羅斯小麥產量高於預期，全球供應量增高，國際小麥價格1月較12月下跌2.5%，連續第三個月下行。

糧農組織植物油價格指數1月為140.4點，月減4.2點（2.9%），較去年同期下跌近25%。

指數1月下行係棕櫚油、黃豆油、葵花籽油、和菜籽油報價下跌。其中，國際棕櫚油價格連續第二個月下跌，主要受全球進口需求不振的抑制，一些主要進口商過去幾個月已經完成了庫存的補充。國際黃豆油價格小幅下滑，一方面是黃豆油與其他植物油相比缺乏價格優勢導致進口需求低迷，另一方面則是由於阿根廷天氣條件改善推動產量前景提升。葵花籽油以及菜籽油的國際價格則在充足的全球出口供應推動下雙雙下跌。

NOAA發佈的30天預報顯示，美國東部大部分地區的氣溫高於正常水平，高於正常水平的區域範圍機率有所增加，覆蓋了美國東部三分之一的地區。相反的，整個美國大陸西南部則要冷得多，洛磯山脈向西的整個美國大陸地區溫度低於正常水平的機率有所增加，異常積雪也是導致西部部分地區氣溫低於正常溫度的可能性增加的一個因素。

衡量反聖嬰現象的ONI指標顯示，最近幾個月反聖嬰現象有放緩的趨勢。 各國氣象局大多表示，2023年反聖嬰現象應會持續減弱。