20211021【農產品貴金屬】

NOAA 宣布反聖嬰捲土重來

乙醇產量回升至疫情前水準推升價格

【投資看法】

黃金中期仍偏空，短線可望迎來反彈

黃豆玉米短線反彈，中期趨勢尚未扭轉。

小麥產量減少(震盪偏多)

【10/21事件】

出口銷售報告(晚上八點半)

【農產品】

EIA 公布乙醇產量連續三周上升，截至 10 月 15 日當週，日均成交量為 109.6 萬桶，這也是自 2019 年 6 月以來最大的每週統計數據，意味著產量已正式回升至大流行前的水平，庫存升至 2008 萬桶的三周高位。

近期通膨預期升高，資金開始流向大宗商品，基本金屬已經率先發動，資金也開始往已經修正過的農產品，即使黃豆玉米出口狀況比去年還差些，但價格似乎跌不太下去，反倒有一點利多開始全力拉抬。

黃豆玉米周 KD 正式確認黃金交叉向上，代表至少會有一個不錯的大反彈可以期待，這兩者預期將反彈挑戰轉折價，至於小麥延續偏多走勢，可望續往高點挑戰壓力。

黃豆：

玉米：

小麥：

【貴金屬黃金】

英國 11/4 升息機率 90％，紐西蘭 11/24 升息機率 100％，紐幣會帶動澳幣及加幣因為這 3個貨幣都是大英國協的貨幣，再加上油價上漲，近期非美貨幣的升值走勢遠比美元強多。從現在的時點來看已開發國家央行的緊縮貨幣政策走在美國前面，FED 的進展遠落後國際央行這是近期美元轉弱的原因。

黃金上漲除了美元轉弱之外，還有一個原因在於通膨預期增強，觀察到今年 4 月黃金也因為通膨預期增強而有一個大波段的上漲，如今通膨預期比先前更強，但黃金被縮減購債壓著尚未大漲，但預期可能會延續反彈。從 CPI 的角度來看，去年 10 月、11 月 CPI 數據基期轉為向下，也就是 11 月公布的 10 月數據，以及 12 月公布的 11 月數據將會因為年增率基期變低而大幅上漲，將使通膨預期進一步拉高，利多黃金。

就走勢來看，黃金走勢類似一個三角收斂，目前已經進入到末端，其行情走勢非常類似 10/8以來的銅價走勢，突破三角收斂之後就開始大噴出，因此我們認為黃金可能會複製銅價走勢，而這走勢仍只是短波段的，中期趨勢應還是會轉為下跌。