野村投信看台股第3季 波動加大選股優先

(中央社記者韓婷婷台北2022年6月23日電)野村投
信國內股票投資部主管姚郁如表示,面對諸多不確定
因素,預期第3季股市將持續整理,在通膨數據尚未
觸頂並開始走緩,市場信心仍疲弱,易受消息面影響
而大幅波動,布局以選股優先。

近期台股受到通膨持續創高、美股回檔修正的影響
震盪走低,加權股價指數創下今年來新低。

野村投信表示,目前市場仍面對諸多不確定因素,
通膨、央行急速升息乃至於景氣前景是目前投資人最
關切的部分,有鑑於第3季市場仍在等待更多經濟數
據的公布,預期股市將持續整理,且因投資信心不
足,易受消息面影響而大幅波動,除了逢低布局,選
股也是影響投資成效的重要關鍵。

姚郁如表示,以全球基本面來說,大多數國家均已
走過疫情高峰,但烏俄戰爭推升原物料價格,通膨走
高迫使聯準會在內的多國央行加速升息,使得全球經
濟趨緩,引發步入衰退的擔憂。

不過,紐約聯準銀行模型顯示未來12個月美國經濟
衰退機率仍低。以台灣來說,主計總處預估2022年經
濟成長率為3.9%,出口持續成長但動能趨緩,國內消
費可望在疫情過高峰後逐步回升,加上第3季進入傳
統旺季,鋪貨效應仍值得期待。

姚郁如分析,第3季市場將持續反應許多不確定因
素,首先仍是美股因通膨與經濟前景持續震盪的影
響,近期受到關注的庫存修正也將持續進行,不過,
個別產業的庫存水準仍有差異,目前以手機、電視等
消費性電子產業的庫存較多。先前中國因疫情採取的
封控措施影響企業出貨,也將反映在第2季財報上,
所幸隨著中國重新開放,供給面影響可望降低。

整體而言,在通膨數據尚未觸頂並開始走緩,市場
信心仍疲弱,股市震盪幅度大,投資難度也更高。台
股經過近日下跌後,價值面也變得比較便宜,目前本
益比約12倍,本淨比約2.0,可考慮逢低介入,惟須留
意後續企業盈餘下調的情況,不排除本益比仍有下修
空間,至於股市翻轉訊號,她認為可先觀察量能是否
明顯萎縮。

野村投信看好標的以長期成長型產業為主,科技股
方面包括半導體、高速運算、AI、伺服器與自動化
等,傳產則為新能源車、自行車、紡織、金融等。
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