（中央社記者蘇思云台北2022年07月25日電）美國聯
準會（Fed）本週即將宣布利率決策，學者表示，如
果美國升4碼，台美利差差太多，不排除央行會召開
臨時理事會，不過，升息若過度抑制需求也可能衝擊
經濟成長，央行應該都會納入考量。

台經院今天舉行「7月份國內總體經濟預測暨景氣
動向調查報告視訊記者會」。

台經院院長張建一表示，Fed本週決議升3碼（1碼
為0.25個百分點）、4碼的聲音都有，如果美國升4
碼，要看台灣央行怎麼看，央行總裁楊金龍6月就曾
說「若有需要會召開臨時常務理事會」，不排除央行
會召開臨時理事會，因為4碼會讓台美利差差太多。

至於新台幣匯率，張建一指出，美元指數一度飆到
109，亞洲貨幣不在美元指數成分內的新台幣、韓元
自然貶值較多，但可以發現，韓國雖然升息腳步快，
今年已升息4次、累計已升5碼，但韓元今年比新台幣
貶值更多，強調每個國家經濟情勢不同。

張建一指出，台灣通膨比較是輸入性通膨，由供給
面帶動，升息對打壓通膨效果有限，雖然可以抑制需
求，但抑制需求過頭也會影響經濟成長，相信央行除
了看物價，也會考量經濟成長等因素。

台經院景氣預測中心主任孫明德則認為，各國通膨
成因都不同，例如，美國通膨包括供給面、需求面因
素，Fed升息只能治一部分，還要搭配調降關稅、或
是增加石油跟天然氣生產因應，以平抑物價。

相比之下，孫明德指出，歐元區跟日本的物價上
漲，主要來自食物跟能源價格，因此美國升息、甚至
縮減資產負債表，但各國央行跟進腳步不同，關鍵就
在於「病因不同，用藥自然也不同」。

美國今年帶動升息潮，也讓多數貨幣對美元今年以
來都呈現貶值，以今年對美元貶幅最大的日圓為例，
截至7月中日圓已貶值達16.6%。

孫明德指出，理由包含美日利差不斷擴大，疫情破
壞日本經濟等，日本出口賣不了多少、但進口東西變
很貴，日本1到6月逆差金額也很大，加上疫情導致觀
光客消失，日圓欠缺支撐力道。

孫明德表示，過去論調有「貶值救出口」概念，但
從今年上半年出口數據來看，日本以美元計價的出口
僅成長1%，以當地貨幣計價雖成長15.2%，但跟亞洲
其他國家相比也還好，另一因素在於現在日本出貨地
點多數不在本地，是從各國工廠出貨，日圓貶值對出
口幫助有限。