（中央社記者潘姿羽台北2023年02月7日電）美國聯
準會放緩升息步調，市場關注今年底是否降息，星展
集團資深策略分析師楊政齡認為，今年美國通膨可望
趨緩，但美國聯準會還不會開始降息。

美國聯準會貨幣政策牽動全球金融市場發展，外界
關注升息循環何時告終，甚至轉為降息。

星展銀行（台灣）今天舉辦2023年第1季投資展望
記者會，楊政齡指出，2023年通膨可望逐漸趨緩，但
美國聯準會還不會降息，預期美國聯邦基金利率在第
1季升至5%，並在年底前保持不變。

星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱
嘉進一步指出，美國聯準會去年升息力道相當猛烈，
並對經濟造成衝擊，預估今年3月升息1碼、終端利率
升至5%之後，會在此水準維持一段時間，藉以判斷通
膨走勢以及對經濟的影響。

陳昱嘉接著說，美國經濟今年應呈現低度成長甚至
溫和衰退，也就是外界所稱的「軟著陸」，而後有機
會逐步回穩；美國聯準會考量經濟趨緩、利率已經維
持高檔一段時間，如果通膨也緩和，「明年第1季有
機會降息」。

至於美元指數走勢，陳昱嘉分析，前陣子美元超
貶，直到最近美國非農就業數據大幅優於市場預期，
緩和市場的降息預期，支撐美國公債殖利率往上攀
升，美元指數也跟著走強。

陳昱嘉認為，儘管聯準會政策趨緩，但在經濟成長
和利差相對優於其他成熟市場的情況下，全年美元指
數將在103至105區間上上下下、高檔震盪。

日圓方面，陳昱嘉指出，目前130出頭的價位其實
蠻接近星展長線至年底的看法，第1季應會在130至
135之間震盪；媒體關注是否低點已過，他回答，先
前150的日圓價位短期內難再看到，此外，新任日本
央行總裁態度也要關注。

台灣廣大的哈日族關注何時換日圓最優惠，陳昱嘉
則建議「需要再換」，畢竟日圓是沒有利率的貨幣，
而且現在去日本很多信用卡有回饋，可以比較一下，
到底有沒有必要囤日圓，囤了又會去幾次日本，
「（換日圓）適量就好」。