（中央社記者江明晏台北2024年1月7日電）光學鏡頭
龍頭廠大立光（3008）去年營運受產業景氣干擾，若
第4季毛利率未見明顯起色，全年每股盈餘（EPS）恐
探10年新低。法人分析，今年手機產業景氣落底回
溫，採潛望式鏡頭機型增加，將帶動大立光營運谷底
復甦。

大立光將於11日舉辦第4季法人說明會，市場將聚
焦財報表現，第4季毛利率走勢相當受到矚目；而林
恩平釋出的全年展望，也將成為手機產業的景氣風向
球。

大立光2023年12月合併營收新台幣47.81億元，較同
年11月歷史高峰下滑30%，但年增19%；第4季合併營
收178.83億元，季成長31%、年成長24%；累計全年合
併營收488.42億元，年成長2%。

2023年經濟環境不穩定，通膨壓抑消費市場需求，
手機產業面臨庫存調整壓力，大立光去年首季與第2
季營收分別年減10%、15%；下半年市場需求稍見回
溫，第3季品牌大廠旺季出貨挹注下，單季營收扭轉
逆勢年增1%；第4季在10月、11月營收續強下，單季
營收年增24%，帶動全年營收較2022年微幅成長。

盤點大立光去年下半年表現，法人分析，除了受惠
蘋果客戶第3季鋪貨之外，9月至11月華為、小米、
OPPO、Vivo陸續密集發表新機，且有高階機型貢獻，
帶動大立光營收成長。

美系品牌客戶新機出貨初期良率低，致使大立光去
年第3季毛利率僅42.6%，下探10年來新低；執行長林
恩平先前在法人說明會上表示，毛利率偏低主要因素
包括配合客戶外購零件比重增加、新機種良率不佳，
加上舊機種價格下跌，但如果良率拉上來，毛利率就
會跟著提升。

大立光11日舉辦第4季法人說明會，法人看好，大
立光良率將在去年第4季獲得改善，且由於中系手機
占比提升，預估毛利率可望拉升到45%左右的水準；
但如果毛利率表現不如預期，2023年每股盈餘恐將比
2021年每股賺139.28元的成績更不好，下探10年新低
水準。

大立光貴為昔日股王，然而在手機鏡頭市場日趨競
爭之下，已交出股王寶座，近期股價在2000元至3000
元區間震盪；從去年12月8日收盤價2290元起算，至
29日封關日盤中高點2880元，16個交易日股價漲幅已
逾25%，反映產業景氣復甦等題材；但今年開紅盤
後，大立光股價已連吞4根黑K棒。

由於市場已迎來春燕，儘管大立光預估，因淡季效
應，今年1月拉貨動能會較去年12月再放緩，但法人
看好，今年首季受惠2023年底發表新機的中系品牌持
續出貨，鏡頭畫素多有提升，例如前鏡頭由1600萬畫
素攀升至3200萬畫素，以及智慧機手機龍頭品牌三星
將於1月18日發表Galaxy S24系列新機，AI功能為最大
亮點，預期將帶動大立光拉貨動能，營運持續加溫、
呈現淡季不淡的局面。

針對手機鏡頭未來趨勢，林恩平先前表示，受領導
品牌高階產品銷售表現優於預期、提振信心，客戶對
於2024年新機的高階規格產品興趣轉趨積極，包括主
鏡頭、潛望式鏡頭等的升級詢問度高很多。

法人認為，今年智慧機手機產業景氣落底回溫，高
階手機鏡頭景氣的負面影響告一段落，加上中系手機
新產品鏡頭畫素多數在4800萬畫素以上，且採潛望式
鏡頭機型增加，單價幾乎是一般鏡頭的1.5倍，將能推
升大立光營收、獲利表現，帶動營運谷底復甦。