凱基證看明年台股:創高空間有限 川普創造波動機會

(中央社記者曾仁凱台北2024年12月3日電)凱基證
券今天舉辦2025年投資展望記者會,凱基投顧董事長
朱晏民看明年台股,認為創高空間有限,但美國總統
當選人川普上任會製造波動,同時創造投資機會。

朱晏民分析2025年台股,他表示,台股去年大漲3
成,今年以高點計算又漲了3成,帶動台股估值最高
來到21倍,已經逼近過往的高峰水準,估計明年再創
高空間有限。

他認為明年股市最大獲利將來自劇烈波動所創造的
投資機會,川普明年1月即將上任美國總統,根據上
次經驗,川普對股市「不會改變原有方向,但會製造
波動。」以其第1任期為例,美中貿易戰造成美股下
跌16%,美中科技戰又跌8%,但無損股市多頭,反而
投資人可以把握劇烈波動帶來的投資機會。

朱晏民預測,明年台股高點可能落在第1季,首先
從上市公司獲利的角度來看,根據凱基整理與預估,
明年國內上市公司獲利年增率約18%,雖然是不錯的
成績,但比起今年高達36%,成長趨緩,尤其成長率
高點落在今年第4季,之後逐漸下滑,股市會跟著受
到影響。

其次,明年股市最大的變數就是川普,川普明年第
1季上任,估計第2季起市場會開始反映川普政策風險
及經濟下行的預期,股市可能出現震盪,且下半年風
險進一步加大。整體而言,凱基預估台股明年上半年
表現會優於下半年。

至於投資方向上,朱晏民表示原本市場期待AI
PC、或是蘋果的Apple Intelligence,會帶動AI邊緣運算
裝置崛起,但現在看起來速度沒那麼快;至於景氣循
環股,由於大陸產能過剩引發內捲效應,可能還要整
理一段時間。

他認為,目前看起來AI還是一支獨秀,投資人可以
從裡頭尋找被低估的個股,另外可以留意川普相關概
念股。
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