美衰退疑慮增溫 法人:市場波動恐持續升高

(中央社記者韓婷婷台北2022年12月13日電)市場聚
焦即將公布的美國通膨數據與聯準會動向,投資人觀
望台股交易量明顯萎縮,法人表示,美國經濟衰退疑
慮增溫,雖然股市已陸續反應,但隨著企業利潤率的
壓力變得更加明顯,預期未來一段時間,市場波動性
可能會繼續升高。

台股離封關還有一個月,回顧過去一年台股一度攀
上18619高點,而後隨著全球最大經濟體美國為控制
通膨增速,祭出強力升息導致股、債雙跌,台股亦無
法倖免,大盤今年以來最大跌幅達3成,至11月終迎
來轉機,聯準會釋出放緩升息訊息,加上股神巴菲特
公布買進台積電ADR,台股一度收復失土挑戰萬五。

展望2023年全球局勢,施羅德投資全球股票投資長
泰德(Alex Tedder)表示,許多國家目前的通膨率仍
然很高或正在上升。但「核心通膨」似乎已經出現減
緩,預期薪資成長應該也會趨緩。儘管市場擔憂,但
他認為並不會回到1970年代的停滯性通膨環境。

他指出,經濟持續減緩似乎不可避免,但對深度衰
退的擔憂可能被證明是沒有根據的。無論是否發生經
濟衰退,預期企業獲利都不得不下滑。目前市場的詭
異情況就是,雖然股價已經出現崩跌,但到目前為
止,企業獲利大多仍是非常強勁,關鍵原因則在於定
價能力。

鑒於上述情況,施羅德預期,企業獲利谷底可能落
在2023年的第3季。但股票市場總是向前看並提前反
應,通常會在獲利衰退落底的前6至9個月提前反應。
但需要注意的是,隨著企業利潤率的壓力變得更加明
顯,在未來的一段時間內,市場的波動性可能會繼續
升高。

台股部份,PGIM保德信金滿意基金經理人廖炳焜
認為,雖然明年全球經濟仍充滿不確定因素,不過看
好台股已離開底部區,且因為美國經濟衰退疑慮增
溫,預料指數短期將在月線附近震盪,加上外資將放
聖誕節假期,在缺少外資回補大型股的力道之下,預
料至年底前將以中小型股較有表現空間。
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