（中央社記者吳家豪台北2023年4月24日電）前外資
分析師、寬量國際策略長谷月涵（Peter Kurz）今天
說，台股基本面不佳，但通膨及利率問題較小，外資
賣壓「應該差不多了」；目前台股還不算泡沫市場，
不至於崩盤，未來成長不會來自大型股票，而是成長
更快的新興產業。

谷月涵指出，中國市場開始跟全世界分開，將對全
世界經濟不利。外國公司逼台灣企業把產能轉移到中
國和台灣以外地區，其實都會增加成本、減少效率和
毛利，帶來負面影響。

金融顧問機構寬量國際（QIC）今天舉辦2023年第2
季媒體交流會，提出全球資本市場展望。

谷月涵說，先前他對2023年台股看法不那麼樂觀，
太多人預期未來會遭遇經濟不景氣，然而最近台股表
現比他原本想像的更好。台股基本面還是很差，新訂
單能見度和庫存狀況不佳，未來面臨壓力仍大，但
「股市還是會飄上去」。

他進一步分析，台灣通貨膨脹問題相對較小，因為
台灣負債率很低，通膨不像美國及歐洲那麼嚴重。台
灣的利率並未像美國大幅調升，現在外資賣壓「應該
差不多了」，由於美國利率可能快到頂，外資匯出會
減少一些。

不過，谷月涵發現，目前台灣資金成長開始有些負
面表現，資金面指標M1B的成長率低於M2，代表很
多資金從活期存款轉到定期存款，投資人比較保守，
等於賣股票去存定存。

谷月涵認為，台股現在還不算泡沫市場，如果股市
下跌，幅度不會太深。

針對兩岸地緣政治風險，谷月涵坦言，不需要太擔
心，過去10年在中共總書記習近平任期內，儘管面臨
台海關係緊張，股市有時候會出現短期下跌，但很快
又拉上去。

他說，目前台海關係看起來蠻緊張，不過中國、台
灣和美國三邊明顯都想淡化緊張態勢，「美國和中國
政府都不想打，台灣更不想打」，會盡量找比較妥協
的路線。當然也可能會有意外或一些錯誤的判斷，不
過機會不大，要靠政府領袖幫忙處理。

他表示，相較韓國股市和新興市場股市，台股表現
都好很多，不需要太悲觀。未來台股成長不是來自大
型股票，而是成長更快的新興產業，這也是寬量最近
幾年聚焦的領域。

他強調，過去20年全世界利用中國開放走向全球化
的趨勢，就算台灣或美國工人很多工作轉移到中國，
但電腦和手機價格也被壓得很低，連帶壓低通膨，對
生活水準沒有太大影響，甚至經濟還有成長，上市公
司獲利也有成長。現在中國市場跟全世界分開，對所
有國家和公司都會帶來阻力和負面影響。