央行不再唱鴿?理事:未來升息應以1碼為基礎

(中央社記者潘姿羽台北2023年05月4日電)中央銀
行今天公布3月理監事會議事錄摘要,內容顯示,有
理事認為央行過去作風太保守,長期低利率環境並非
好事,建議未來升息應以1碼為基礎,這番言論也在
會議中引起討論。

中央銀行3月23日舉行第1季理監事會議,考量台灣
物價上漲壓力仍高,決議升息半碼、利率連5升,重
貼現率將升至1.875%,創近8年新高紀錄。

央行今天公布的議事錄摘要,揭露全體理事一致同
意升息半碼的關鍵在於打擊通膨預期,且在國外需求
疲弱、國內經濟放緩的情況下,升息半碼應屬適當。

不過有央行理事指出,回顧2000年至今,央行的貨
幣政策決策模式,升息時似乎比較謹慎,早期經濟成
長率高、失業率低的時期,央行持續以半碼的速度調
整政策利率,放眼國際,這樣的幅度在各國央行政策
利率調整上,並非常態。

這位理事接著說,央行小幅升息的作法可能造成台
灣長期低利率,落入流動性陷阱,建議未來一旦國內
外經濟開始穩定成長,央行應與國際間央行採取一致
做法,也就是以1碼作為貨幣政策利率調整的幅度。

但有理事表達不同看法,直言國際金融環境不確定
性越來越高,即便同樣事件,也會因時間不同,而有
不同的利率調整幅度。

理事進一步指出,台灣是小型開放經濟體,容易受
國際經濟金融情勢影響,而歐美銀行危機事件也凸顯
金融穩定性的問題,將衝擊其他相關國家;換言之,
未來國際市場的不確定性也將成為央行未來貨幣政策
的考量因素。

這位理事強調,利率調整的幅度在不同環境下無法
比較,因此,無法用同個標準看待過去與現在的調
幅,這是未來需要思考的議題。

另位理事則提醒,實質利率在消費、投資、銀行借
貸等活動扮演重要的角色;央行升息半碼雖有助於縮
小負利率的幅度,但台灣實質利率已經連續3年為
負,宜關注對經濟金融的影響。
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