【美國】7 月零售年增 3.05% 超出市場預期,汽車及電子商務給予美國消費強勁支撐!

  1. 美國 7 月零售銷售季調年增率 3.05%(前 1.49%)、月增率 0.73%(前 0.3%),大幅優於市場預期,而整體絕對值已連續三個月增長,主要由汽車、電子商務、休閒運動、餐飲店帶動,反映今年以來帶動美國消費力道強勁的項目仍有延續動能。

  2. 觀察細項,商品消費部份如家具、電子產品分別月減 -6.3%(前 -4.58%)、 -3.1%(前 0.08%)為主要負貢獻,而權重最高的汽車項目雖然小幅月減 -0.29%(前 0.72%),但是絕對值在修正前值後,前月創下歷史新高、本月亦維持在歷史高位,年增進一步回升至 7.63%,給予零售強勁支撐。服務業如電子商務、餐飲店也雙雙創高,依舊為主要成長動能。

  3. 展望後續,預計下半年在 Q4 基期回落的保護下,美國零售築底好轉趨勢不變,數據公佈後,美元走強、美債殖利率一度大幅走高、黃金跌破 1900 關卡,反映市場短線預期明年 Q1 降息機率有所下滑,不過美股開盤後,美債殖利率有所止穩,整體 FedWatch 機率變化不大。

MM 研究員

美國 7 月份 零售銷售 大幅優於市場預期,整體絕對值已連續三個月增長,主要由 汽車電子商務、休閒運動、餐飲店 帶動。同時排除加油站、汽車、建築園藝、餐飲店等價格波動較大項目的控制核心零售(Control Group Sales)月增 1.0%(前 0.6%),同樣優於市場預期,顯示美國消費力道依舊強勁。

觀察細項,今年以來強勁的汽車項目絕對值維持在歷史高位,而電子商務、餐飲店則雙雙再創新高,年增分別進一步回升至 7.63%(前 6.11%)、 10.25%(前 9.07%)、 11.86%(前 9.46%),配合車價月減、通膨放緩的背景,顯示美國消費依舊強勁,展望下半年在 Q3 基期震盪、 Q4 進一步回落的保護下,美國零售築底好轉趨勢不變。

整體來看,7 月零售數據公佈後,美元走強、美債殖利率一度大幅走高、黃金跌破 1900 關卡,反映市場短線預期明年 Q1 降息機率有所下滑,不過美股開盤後,美債殖利率有所止穩,同時 FedWatch 今年維持利率不變的機率變化不大,升息 1 碼依舊在 3 成內,而明年 Q1 維持利率不變機率同樣最高、甚至明年 5 月降息 1 碼 38.7% 機率也為最高,顯示美國通膨趨勢放緩未變的背景下,如同 Powell 在 7 月會後記者會所述,升息終點已逐步靠近,而經濟穩健、升息終點則有利未來半年股市走勢

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