1. 英國央行於 9月會議以 5:4 票數，意外決議維持利率不變於 5.25%，中止連續 14次的升息。並同時宣佈新一輪債券出售計劃，預計未來 1年將減少政府公債 1000億英鎊。

2. 央行表示通膨下降速度比預期更快，同時 Q3 GDP 預期下調至 0.1%（原先預估 0.4%），顯示利率已達到限制性水準。

3. 本次會議央行超出預期鴿派，再加上 美國初領救濟金人數 降至今年 1月以來新低，使英鎊 / 美元下跌 -0.52%至 1.2281，創今年 3月以來新低。

MM 研究員

1. 貨幣政策與聲明：維持利率不變於 5.25%

• 以 5:4 票數決議維持利率不變於 5.25%，中止連續 14次的升息。 4名委員支持升息 1碼。
• 宣佈新一輪債券出售計劃，預計未來 1年將減少政府公債 1000億英鎊。
• 下調 Q3經濟成長預期至 0.1%（8月預估 0.4%）。
• 5 ~ 7月平均每週薪資成長 8.1%，比 8月預估高出 0.8個百分點，但央行認為已有一些指標顯示薪資通膨壓力已開始下降。
• 8月 CPI 年增率降至 6.7%，比 8月預估低 0.4個百分點。儘管油價再次面臨上行壓力，但仍預計近期通膨將進一步「大幅下降」。服務通膨則預計在短期內保持較高水準。
• 如果有證據顯示通膨壓力持續，則需要進一步收緊貨幣政策。（與上次聲明相同）

2. 結論

英國央行此次意外暫停升息主要有兩項原因：

• 下調經濟成長預期：央行表示英國經濟狀況從 8月會議以來出現轉弱的跡象，尤其 PMI 、 NMI 分別降至 43、 49.5，失業率也上升至 4.3%，創 2年來新高，因此下調 Q3 GDP 季增率預期至 0.1%（原先預期 0.4%）。

• 通膨下滑超出預期：9/20公佈的 8月通膨、核心通膨分別降至 6.7% （前 6.8%）、 6.2% （前 6.9 %），降幅快於央行上次會議預估，央行認為整體通膨將繼續「快速下降」。

央行表示目前英國利率已達到限制性水準，經濟疲軟也讓央行行動更為謹慎，因此在連續 14次升息後首次暫停，被視為成熟經濟體央行轉向的重要關鍵。

本次會議央行超出預期鴿派，再加上美國初領救濟金人數降至今年 1月以來新低，使英鎊 / 美元下跌 -0.52%至 1.2281，創今年 3月以來新低。

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