【中國】黃金週消費溫和改善,但稍不及官方和市場預期

  1. 中國今年中秋、國慶八天假期(9/29-10/6)國內旅遊出行總人次 8.26 億人次、旅遊總收入 7534.3 億元人民幣,人均旅遊支出 912.14 元,首度超過 2019 年疫情前 830.83 元的同期水準

  2. 然數據並未推升陸股樂觀情緒,一方面在於改善幅度不及官方和市場預期,另一方面,市場認為今年中國「餐旅服務」景氣的相對高點已逐步形成,疊加以巴衝突事件的國際避險情緒影響,滬深 300 週一收跌 -0.13%,住宿、餐飲及航空板塊領跌。

MM 研究員

9/29 - 10/6 的中國迎來了今年最後一個大型黃金週,文旅部公佈的旅遊數據顯示,國內旅遊出行和旅遊總收入均超過 2019 年同期,人均旅遊支出也較 2019 年同期增長約 9.8%,為 2020 年以來首個回到疫情前水準上的黃金週。

然這一數字仍低於政府在更早前的預期(8.96 億總出行人次、 7825 億元總收入),此外,黃金週期間居民對出國等高單價出遊方式也有所保留,旅遊平臺龍頭攜程指出,預計下半年國際航班運載量僅能恢復至疫情前 60 - 65%,艾媒諮詢針對今年中國居民十一黃金周出遊地點的調查也顯示,近 70% 的消費者選擇更為經濟實惠的省內游或本市遊,僅 1.1% 選擇支出較高的出境遊,連假期間的中國邊境出入境人流,也尚未恢復至 2019 年同期水準(約 85.1%)。

整體來看,餐旅出行相關的服務類消費,仍有望在 Q4 為中國內需消費提供底部支撐,但能帶來的進一步改善相對有限,最新 8 月的 中國消費者信心 86.5 降至去年 12 月以來低點,顯示居民整體消費意願仍在低位震盪,後續居民收入及財富增長預期的改善關鍵,依然在 就業市場房市 景氣

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