1. 澳洲央行於 11/7 會議升息 25 基點至 4.35%，結束連續四次暫停升息，主因為近 2個月通膨出現小幅回升。另外，部分新興市場如印尼、菲律賓央行也在暫停升息後，於 10/19、 10/26 再度升息 25基點。

2. 觀察澳洲央行在此次會議也同步修改前瞻指引，不再強調未來應持續緊縮，因此會議後，澳幣 / 美元下跌 1% 至 0.6426。

3. 雖然近期有部分央行重啟升息，但隨著近期油價、美元回落，我們認為整體通膨風險尚處於可控範圍，全球的升息週期進入尾聲的看法不變。

MM 研究員

1. 澳洲央行貨幣政策：

• 澳洲央行於 11/7會議升息 25基點至 4.35%，結束連續四次暫停升息。
• 聲明中表示澳洲通膨已達到峰值，但比原先預期的更為持久（more persistent）。
• 通膨預計到 2024 年底將降至 3.5% 左右，到 2025 年底將達到 2%~3% 目標區間的頂部。
• 繼上次 8月發佈經濟預測以來，澳洲經濟成長比原因預期更佳、勞動市場供需雖有改善但仍偏向緊張。
• 修改前瞻指引：「是否需要進一步緊縮」（Whether further tightening of monetary policy is required to）取決於經濟數據與通膨風險的變化。上次聲明為：「需要進一步緊縮」（Some further tightening of monetary policy may be required）
• 澳洲 9月通膨數據上升至 5.6%（前 5.2%），為連續兩個月回升，主要反映 Q3能源價格上漲。

2. 結論： 澳洲央行於 11月會議再度升息，主要原因為近期通膨略有回溫的趨勢，9月通膨上升至 5.6%（前 5.2%），為連續兩個月回升，央行也表示通膨比原先預估的更為持久。

不過央行也在此次會議同步修改前瞻指引，對「進一步緊縮」採取更開放的態度，顯示澳洲央行仍在與市場溝通緊縮週期接近尾聲，未來進一步升息機率降低。會議後，澳幣 / 美元下跌 1%至 0.6426。

除了澳洲外，部分新興市場如印尼、菲律賓央行也在暫停升息後，於 10/19、 10/26再度升息 25基點，兩國央行均提到美元貶值、食品及能源通膨風險小幅上升，但隨著近期油價、美元回落，我們認為整體新興市場通膨風險尚處於可控範圍，全球的升息週期進入尾聲的看法不變。

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