【美國】聯準會暫停升息、首次更動前瞻指引並討論到降息

我們總結 2/1 聯準會 FOMC 會議及財政部重點:

  1. 聯準會維持利率在 5.25 ~ 5.50% 區間,聲明稿首次刪除「考慮任何適當的額外緊縮」論述,傳遞今年貨幣政策轉向的態度,但同時也加入「委員尚未預期現在會進行降息,直到對通膨持續朝向 2% 目標有足夠的信心」,暗示 3 月不會降息

  2. 本次會議尚未調整每月 950 億縮表,ONRRP 持續滑落扮演資金回收的緩衝角色,伴隨 ONRRP 即將用盡,Powell 在記者會表示不需要等到 ON RRP 歸零,現在已經是開始討論縮表速度及資產負債表的時刻,明確表態將在 3 月會議深入討論

  3. Powell 會後記者會表示普遍委員認同今年進行降息,但首次啟動降息需要對通膨持續朝向 2% 有足夠的信心,目前仍需要時間觀察通膨

  4. 同日財政部發布 2 ~ 6 月拍賣美債細節,除了 Q1 ~ Q2 發債融資金額 7,600 億、 2020 億均明顯下修外,聲明稿亦宣布將在 4 月開始進行小額的債券回購操作(Buyback operations),雖然細節尚未出爐,但 5 月發債融資計劃公佈時就將公佈首次的定期回購措施。

  5. Powell 會後記者會,市場 3 月降息 1 碼預期快速修正,自會議前 52.4% 下降至 34.5%,首次降息時點延後至 5 月機率為 62.6%。我們認為聯準會全年轉向鴿派的大方向並未改變,較為鷹派的聲明稿、會後記者會發言,主要目的為進行市場降息預期的管理

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