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台灣 3 月外銷訂單金額為 471.6 億美元,年增 1.2%(1-2 月為 -3.9%),落於經濟部預期 470 ~ 490億美元下緣, 細項中電子產品年增 12.01%(1-2 月為 6.3%)、資通訊 4.27%(1-2 月為 -16%),前者在高速運算和 AI 需求下相對強勁,後者因淡季的手機和 PC/NB 等需求復甦相對緩慢,但在低基期下回歸正增長。
觀察國家,中國的訂單需求復甦趨勢維持,年增 7.6%(1-2 月 11.3%),東協繼續呈現高增長的 19.3%(1-2 月 70.4%),美國訂單年減幅 -2.18%(1-2 月 -1.3%)未進一步擴大。
第一季外銷訂單因淡季因素維持在年減 -2.1%,但整體符合之前經濟部的預估,第二季在高速運算、 AI 和雲端產業的需求推動,預估第二季將回歸正成長至 1.2%~5.9%,金額為 1339.4-1401.6 億美元,復甦稍有分歧,這呼應了台積電法說會對於半導體市場的展望,手機、 PC/NB 等消費性電子需求復甦相對緩慢,以及車用復甦不如先前預期,與 AI 的強勁ㄖ形成對比。
但由於目前去庫存週期已將近尾端,訂單並未進一步惡化,若以 外銷訂單動向指數(12MMA) 來觀察調查廠商對於未來的訂單展望,仍在緩慢築底改善,以及 製造業對未來 6個月的景氣展望 也創 23 個月以來新高,我們預期後續在 AI 需求的推動,AI PC 和 AI 手機的上市,以及相對落後的晶圓代工成熟節點也將庫存去化完畢後,成長將會更加明顯。