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台灣 7 月景氣分數下滑至 35 分(前 38 分),主要來自海關出口以及工業生產的下滑,年變動值分別為 8.1%(前 26.9%)和 10.2%(前 15.8%),部分反映凱米颱風影響工作天數下滑,但觀察製造業營業氣候測驗點 99(前 99.06)來看,並沒有太大變化。
景氣領先不含趨勢指標持續上升至 105.11(前 103.94),外銷訂單動向指數回升至 101.36(前 101.20)。
景氣燈號 在上個首度出現紅燈後再度回落,除了有基期墊高外,也因為凱米颱風導致出口以及工業生產的遞延,但觀察 出口 中,資通訊產品 反而在產品高單價支撐下絕對值再創歷史新高至 129.6 億美元,年增率 42.4%(前 114.07%),顯示 AI 需求強勁,且進入下半年旺季後,7 月 外銷訂單 繳出優於預期的數字,細項中電子零組件的季節性回溫,訂單金額達 180.9 億美元,創 2023 年 10 月以來的新高,留意後續出口是否能回歸 420 ~ 430 億美元以上的水位。
內需部分,零售和餐飲業營業額 也同樣看到颱風的影響,但衝擊剛好相反,前者受惠於提前囤積物資,年增率維持穩健 3.36%(前 3.85%),後者因工作天數下滑跌入負增長,年減 -2.87%(前 6.84%),但如果從就業市場來看,季調失業率 繼續維持在歷史低位的 3.34%(前 3.34%),就業市場穩定仍有利於支撐消費動能。
整體來說,外貿有旺季消費旺季以及 AI 需求支撐,內需有穩定的就業拖抵,台灣經濟仍維持在「內外同熱」的格局,但我們也持續提醒後續的基期壓力將逐漸放大,留意今年底~明年上半年開始關注轉折時點。