中國 11 月規模以上工業企業利潤累計年減 -3.6%（前 -3%），整體製造業因去庫存因素利潤壓力相對較大，製造業利潤總額年減 -13.4%（前 -13.4%），因原物料價格下滑使利潤結構開始由上游轉移至下游端，但整體庫存水位仍偏高。
中國國務院聯防聯控決定 1/8 大幅降低防疫管控，包括不再判定密接、劃定高低風險區、檢測策略改為「願檢盡檢」、優化中外人員來往管理等措施，是否有利於目前去庫存進度仍有待觀察。
MM 研究員
今年上半年由於全球原物料高漲，導致上游原物料產業（煤炭採擴、原物料加工、原油及天然氣等）的利潤明顯受惠，卻壓縮了中下游廠商的獲利空間，但在年中時原物料價格開始高檔走緩，加上中國本身加強穩定原物料供給下，上游產業利潤開始收縮，也得以讓中下游的汽車、設備製造、食品、農副產品等業者的獲利得以逐漸釋放。但由於國內需求受疫情和防疫政策衝擊，以及海外商品需求趨緩，整體產成品庫存仍維持在高檔，中下游廠商普遍面臨去庫存壓力，工業企業產成品庫存 較去年增加了 12.6%（前 13.8%）。
而關注到近期中國的解封進度，國務院聯防聯控機制再制定了《關於對新冠病毒感染實施"乙類以管"的總體方案》，從 2023/1/8 開始對新冠疫情的管制由「甲管」降級到「乙管」，並且不再判定密接、劃定高低風險區、檢測策略改為「願檢盡檢」以及 12 項相關措施（包括提高老年人接種率、完善藥品和檢測試劑準備、加大醫療資源建設、優化中外人員來往管理、分級分類救治患者等）。針對出入境的即將鬆綁也激起了中國人民出遊的意願，但消費動能可能更多會集中在旅遊、餐飲等服務型消費，是否有利於目前去庫存進度仍有待觀察。
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