1. 截至 02/03 ，EIA 上游商業原油庫存連續七週堆積，週變動 + 242 萬桶（前+ 414 萬桶），帶動庫存年增率上升至 10.9 %，主要反映美國頁岩油產量緩步復甦至 1,230 萬桶（前 1,220 萬桶），創 2020 年 4 月以來新高。

2. 本週油價短線反彈獲得兩大因素支撐：(1) 中國解封預期持續發酵，EIA ⟪短期能源展望⟫ 同步上調 2023 年中國石油消費年增至 73 萬桶（原 53 萬桶） ，(2) 土耳其強震引發供應擔憂。

MM 研究員

EIA 公布截至 02/03 石油庫存數據，上游商業原油庫存連續七週堆積，週變動 + 242 萬桶（前+ 414 萬桶），帶動庫存年增率上升至 10.9 %，反映年初以來美國頁岩油產量緩步復甦（最新值 1,230 萬桶），創下 2020 年 4 月以來新高，以及原油出口需求相較去年 Q4 高點回落。

下游石油產品方面，去年 12 月北美暴風雪「艾略特」供給干擾逐漸淡化，煉油廠產能利用率回升至 87.9%（前 85.7%），帶動汽油庫存上揚 +501 萬桶、連續第五週呈現堆積。另一方面，美國年初以來面臨暖冬，室內取暖、發電需求緩解，也造成蒸餾油庫存低檔反彈，壓抑全美 AAA 柴油價格回落至一年來新低。

儘管 EIA 庫存報告偏向利空解讀，但本週油價短線反彈獲得兩大因素支撐，（1）中國解封預期持續發酵：沙烏地阿美意外調升銷往亞洲的阿拉伯輕質原油官方銷售價格（OSP），EIA ⟪短期能源展望⟫ 報告也上調 2023 年中國石油消費年增至 73 萬桶（原 53 萬桶），貢獻全球石油需求增長逾六成 ;（2）土耳其強震引發供應擔憂：傑伊漢港（Ceyhan）被迫暫停出口運輸作業，其石油碼頭日產能約 100 萬桶，短暫影響伊拉克、亞賽拜然原油管線運輸。

拉長來看，2023 年全球油市供需仍偏寬鬆，儘管中國防疫鬆綁貢獻全球逾半需求增速，但成熟市場能源消費依舊疲軟，加上美國為首的非 OPEC 國家緩步增產，EIA 預估今年供給增速（115 萬桶）高於消費增速（111 萬桶），庫存未來四個季度呈現堆積（每日 104 / 67 / 49 / 31 萬桶），壓抑油價不易再破 2022 年高點。

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