1. 全球股市在 AI 話題延續下游科技股領軍收漲，S&P 500 上漲 1.6%，歐洲 stoxx 50 上漲 1.8%，而中國月中數據表現雖不如預期，然陸股也出現止穩，部分新興亞洲股市受惠科技股表現，台灣加權及南韓 KOSPI 分別上揚 4.3% 及 2.5% 。上週 NASDAQ 、 S&P500 、台灣加權、日經 Nikkei 225 、德國 DAX 均創下去年 8 月以來新高。

2. 美元指數則在聯準會多位官員偏鷹表態下延續反彈，上漲 0.5%，美國公債殖利率也同步上揚， 10 年期及 2 年期分別回升至 3.6% 及 4.2% 水準。油價也在市場風險情緒回升中止穩，WTI 及布蘭特分別上漲 2.1% 及 1.9% 。

3. 上週主要大事有：5/16 中國 4 月社零銷售、固定投資和工業增加值分別年增 18.4% 、 4.7% 和 5.6% 但略低於預期、 5/16 美國 4 月零售年增率放緩至 1.6%，服務消費支撐，5/17 EIA 原油庫存堆積高於預期，短線油價疲弱依舊、 5/18 全球 2023 Q1 13F 持倉報告 更新、 5/19 美國債券上限將至，CEA 預估，若債務上限僅短期延宕，對於經濟的衝擊將較為有限。

MM 研究員

1. 股市：

上週全球股市普遍收漲，拜登發言不會使美國出現債務違約以及 AI 話題延續下，S&P 500 受科技、通訊、非必需消費板塊領漲帶動上漲 1.6%，歐洲 stoxx 50 則上漲 1.8%，同時公佈的中國月中數據表現雖不如預期，然前週疲弱的陸股也出現止穩，部分新興亞洲股市受惠科技股表現，台灣加權及南韓 KOSPI 分別上揚 4.3% 及 2.5% 。

2. 匯市：

美元指數在聯準會多位官員偏鷹表態下延續前週反彈趨勢，單週上揚 0.5%，回升至 103 水平上方，非美貨幣普遍貶值，尤其日圓大貶 1.5%，唯獨台幣及韓圜小幅升值。

3. 債市：

美國公債殖利率同步上揚， 10 年期及 2 年期分別回升至 3.6% 及 4.2% 水準，反應聯準會下半年降息機率持續滑落，企業債及新興市場債殖利率小幅回升，然距離去年 Q4 高點仍有距離。

4. 原物料：

油價也在市場風險情緒回升下止穩，WTI 及布蘭特單週分別上漲 2.1% 及 1.9%，工業金屬則變動不大，市場仍在靜觀中國後續復甦力道，貴金屬價格則轉弱，金價單週下跌 -1.6%，反應避險需求的降溫。

5. 結論：

整體而言，市場對下行風險反應逐漸鈍化，而觀察近期經濟數據，中國 月中數據 方面儘管復甦力道有待觀察，然好轉方向基本確立，近期面板及記憶體報價跌幅普遍收斂築底，而美國關注到上週 零售數據 中，服務項目依舊表現穩健，均有利於前景預期進一步對焦、以及後續製造業去庫存收尾，短線波動留意債務上限是否可能出現延宕，以及 6 月聯準會是否仍有機率持續升息，不過中長期來看，三大對焦已來到尾聲，全球景氣下檔風險正在收斂。

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