【原油】OPEC+ 意外下調 2024 年產量配額,沙國 7 月單方面實施 100 萬桶自願減產

  1. OPEC+ 6/4 延長減產協議至 2024 年,意外下調 2024 全年產量目標至 4,046.3 萬桶 / 日,約莫下調 140 萬桶的產量配額。

  2. 拆解細項,唯獨阿拉伯聯合大公國獲取額外 20 萬桶的生產配額,其餘 OPEC 非洲會員國與部分 Non-OPEC 成員國產量配額則減少,包括俄羅斯、奈及利亞、安哥拉等國。

  3. 沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、哈薩克等九國表示將先前 4 月宣布的 166 萬桶自願減產措施延長至 2024 年底。

  4. 沙國將在 7 月份實施單方面減產 100 萬桶 / 日,為期一個月,若有必要、能將該減產措施另行延長。

  5. 根據 M平方估算,明年 OPEC+ 實際減產量不及 50 萬桶 / 日,長線油市供需格局仍趨於平衡,並未看到大幅緊缺的可能性。

  6. 未來每六個月舉行 OPEC+ 部長級會議,預計下次召開會議時間為 2023 年 11 月 26 日,並授權 OPEC+ 聯合部長級監督委員會(JMMC)在有必要時要求召開會議,以解決市場發展問題。

MM 研究員:

OPEC+ 於 6 月 4 日召開部長級會議,延長減產協議至 2024 年,並且意外下調 2024 全年產量目標至 4,046.3 萬桶 / 日,相較 2022 年 11 月以來實施的產量目標 4,185.6 萬桶 / 日,約莫下調 140 萬桶的產量配額。

拆解細項,唯獨阿拉伯聯合大公國獲取額外 20 萬桶的生產配額,反映該國閒置產能相對充沛,最新 5 月數值達 121 萬桶 / 日、僅次於沙國 204 萬桶 / 日,而其餘 OPEC 非洲會員國與部分 Non-OPEC 成員國產量配額則減少,依序為俄羅斯(-65 萬桶)、奈及利亞(-36 萬桶)、安哥拉(-18 萬桶)、馬來西亞(-17 萬桶)、亞賽拜然(-13 萬桶)、赤道幾內亞(-5 萬桶)、剛果(-3 萬桶)、汶萊(-1.4 萬桶)、蘇丹(-0.8 萬桶)。

沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、哈薩克等九國在先前曾 4 月宣佈自願減產 166 萬桶 / 日(細節參考 4 月快報),本次 OPEC+ 會議上也表示將自願減產措施延長至 2024 年底,若徹底執行、預估 OPEC+ 明年產量將會進一步下滑至 3,881 萬桶 / 日

除此之外,沙國將在 7 月份實施單方面減產 100 萬桶 / 日,為期一個月,若有必要能將該減產措施另行延長,藉以穩定油市、打擊空頭。預估沙國 7 月份原油產量預計將下滑至 900 萬桶以下,創 2021 年 6 月以來新低,給予油價短線下檔支撐。

綜合而言,儘管帳面上 2024 年產量配額下調 140 萬桶,沙俄等九國的自願減產措施也同步延長至 2024 年底,乍看之下減產力道強勁,然而考量到本次產量目標下調的國家,近年產量通常遠低於配額,例如安哥拉 5 月原油產量 111 萬桶 / 日,仍舊低於 2024 年產量目標 128 萬桶 / 日,意味著實際上不會有減產量,反倒是阿聯酋配額增加有望實際帶動供給上升,因此根據 M平方估算,明年 OPEC+ 實際減產量不及 50 萬桶 / 日,長線油市供需格局仍趨於平衡,並未看到大幅緊缺的可能性。

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