【印度】央行 5 月維持基準利率不變,股市再創新高

  1. 印度央行(RBI)於 6/8 將基準利率(Repo Rate)維持 6.5%(前 6.5%)不變,是今年 4 月會議後第二次暫停升息。

  2. 今年印度 CPI 從 2 月的 6.4% 大幅回落至 4 月的 4.7%,整體下降速度符合預期並穩定在央行的目標區間,是本次延續暫停升息的原因。

  3. 觀察印度的經濟動能,在去年以來的持續升息壓力下依然保持韌性,市場預期印度央行 2023 全年將繼續維持 6.5% 的利率水準。印度股市也在經濟穩健,央行不再升息的壓力下再創新高。

MM 研究員

通膨 角度觀察,在去年高基期保護下印度通膨中的食物、能源及核心 CPI 均出現顯著放緩,推動整體 CPI 加速回落至印度央行 2% - 6% 的目標區間,央行指出,當前國內整體通膨可控因此決議暫停升息,維持當前利率不變,並將 2023/24 財年的 CPI 預測從原先的 5.2 % 下調至 5.1%,彭博最新經濟調查顯示,市場預期 RBI 將在 2023 全年維持利率不變,並於 2024 年開啟降息。

整體來看,今年印度經濟相較其他亞太新興市場具備較強韌性,製造業 PMI 及非製造業 NMI 持續維持擴張,Q1 GDP 年增率 大幅攀升至 6.1%(前 4.5%),優於市場預期,顯示從去年 5 月開始至今年 2 月的快速升息,並未對消費者信心和企業預期造成太大衝擊,這也帶領印度股市 Sensex 指數 4 月以來在全球製造業循環延續疲弱下逆勢走高。

當前,印度國內景氣熱絡的服務業仍在繼續支撐內需,通膨趨緩下居民購買力也有望獲得改善,同時,也能有效緩解製造業廠商的成本壓力,並在後續與持續擴大的政府支出、強勁的信貸需求及供應鏈移轉趨勢形成共振,提振國內私人投資意願。

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