台灣時間 6/15（四）、 6/16（五）將分別公佈美、台、歐、日利率決策，預期美國、台灣將暫停升息，歐洲維持緊縮政策升息 1 碼，日本則保持寬鬆利率不變。

MM 研究員

美國聯準會：預計維持利率不變，關注經濟預測與點陣圖

觀察近期聯準會官員發言，搭配 澳、加 央行的意外升息舉動，本次會議可能更偏向聯準會理事會成員 Waller 的「跳過升息（skip）情境」，後續再根據數據決定 7 月是否升息，尤其是週二晚上公佈 CPI 數據將至關重要，目前克里夫蘭聯儲預估，CPI 年增率將降至 4.1%（前 5.0%）、核心 CPI 將降至 5.3%（前 5.5%）。本次會議需重點觀察 SEP 通膨預期調整與利率點陣圖狀況，我們也將在聯準會會議後 發布報告，也同時邀請你參加我們的【 MM 聯準會特輯】 FOMC 會後經濟預測直播。

台灣央行：預計維持利率不變

台灣 5 月 CPI 年增降至 2.02%（前 2.35%），核心通膨也降至 2.57%（前 2.72%），顯示在 4 月後央行憂慮的電價調整以及 6,000 元現金補貼對通膨的外溢效果並未進一步地惡化，服務通膨 2.79%（前 2.91%）雖然相對堅挺，但去年 6 月以後疫情趨緩以及防疫政策逐步鬆綁使基期在下半年墊高，後續趨緩趨勢未變，且觀察「通膨預期」，中央大學公佈的 5 月消費者信心中民眾對於未來半年國內物價水準繼續降至了 24.4，創 2008 年以來新低，我們認為台灣央行將會在本週四會議維持利率不變。

歐洲央行：預計升息 1 碼

歐元區 5 月 HICP 物價年增率降至 6.1%（前 7.0%），核心通膨 也小幅下降至 5.3%（前 5.6%），行長拉加德近期發言表示，目前核心通膨仍顯著高於央行 2% 目標，央行需要繼續緊縮貨幣政策，我們認為歐洲央行將在本週四會議升息 1 碼，本次會議同步關注央行是否改變對於通膨預期相關的措辭。

日本央行：預計維持利率、 YCC 目標不變

日本央行行長植田和男在 5/19 表示退出寬鬆政策的調整措施是需要時間來考慮、預計本財年通膨將回到 2%，另外針對近期政府官員提議政府以帳面價值購買央行持有之 ETF，行長植田和男在 6/6 回應，現在討論處理 ETF 的具體問題還為時過早，且即使未來需要調整，日本央行計劃以市場價值出售。從以上發言來看，我們預計貨幣政策調整還需要時間，日本央行將在本週五會議維持貨幣政策不變。

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相關圖表

• 歐元區-央行基準利率
• 台灣-指標利率
• 日本-基準利率