聯準會暫停升息以及中國人行祭出降息措施下，全球股市持續上揚，S&P 500 再度由科技板塊領漲、並續創近一年新高，同時陸股表現擺脫近月疲態，滬深 300 反彈 3.3%，亞股表現普遍上漲。美元則在同週歐洲央升息以及鷹派言論下回落至 102 水平，10 年美債利率相對持穩，2 年公債顯著上揚至 4.7% 。 WTI 及布蘭特油價分別小漲 2.6% 及 2.4%，延續震盪格局。
上週主要大事有：6/13 美國 5 月 CPI 及核心 CPI 分別下滑至 4% 和 5.3%，放緩趨勢明確、 6/13 中國調降 7 天期逆回購利率和 SLF 10 bp 至 1.9% 和 2.9% 、 6/14 美國聯準會首度維持利率不動，意外提高年內升息終點兩碼、 6/15 中國 人行下調 MLF 利率 10 bp 至 2.65% 、 6/15 台灣央行暫停升息，並第五度調整選擇性信用管制、 6/15 歐洲央行將三大利率調升 25bp 、 6/16 日本央行維持超低利率不變、 6/16 美國 6 月密大信心上升至 63.9，創 4 個月新高，1 年期 通膨預期 大幅滑落至 3.3% 。
MM 研究員
1. 股市： 在聯準會會議暫停升息以及中國人行祭出 降息 措施（包括逆回購、 SLF 和 MLF）後，全球股市於上週持續上揚，S&P 500 再度由科技板塊領漲、並續創近一年新高，同時陸股表現擺脫近月的疲態，滬深 300 指數反彈 3.3%，亞股表現普遍同步上漲，台灣加權指數重返萬七大關，歐洲 stoxx 50 亦回升至近期高點。
2. 匯市： 聯準會首度暫停升息，與此同時，歐洲央行則維持 一碼升息 速度，在歐洲央行的鷹派論調之下，美元指數回落至 102 水平，歐元則創近 2 個月以來單日最大漲幅，日本央行則依舊維持超低利率不變，日圓貶至去年 11 月以來新低。
3. 債市： 受到聯準會調整利率點陣圖、以及市場預期債務上限通過後財政部加大發債的影響，10 年期公債殖利率持穩於 3.7% 水準，2 年期則顯著上揚至 4.7%，創下 3 月後新高，帶動長短天期公債利差倒掛幅度再度來接近 100 bp，公司債及新興市場債殖利率則普遍回落。
4. 原物料： 原物料市場依舊變動不大，WTI 及布蘭特油價分別小幅上漲 2.6% 及 2.4%，延續區間震盪格局，工業金屬續彈而貴金屬行情暫歇，農產品則在天氣因素影響下低點反彈。
5. 結論： 上週美、歐、台、日均進行利率決策會議，美、台暫停升息，日本維持寬鬆、歐洲則升息一碼，均未超出預期，同時 美國 CPI 數據顯著滑落也加強了風險情緒的好轉，帶動美股進入技術性牛市以及全球股市的上漲，後續關注兩點：1）本次點陣圖上修 2023 年利率至 5.5%~5.75%，未來核心通膨降幅仍至關重要；2）上週公佈中國月中數據依舊相對乏力，關注寬鬆政策傳遞時間點。
整體而言，M平方維持通膨、利率、經濟三大對焦至尾聲的看法不變，短期留意漲多風險，中長期股債齊揚的趨勢已漸趨明顯。
M平方研究經理 Ryan 將在今晚 7:30 進行一場聯準會會後美國經濟預測的直播，歡迎點擊下方報名參加！
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