1. 上週（9/4 ~ 9/8）全球股市小幅修正，華為推出 Mate60 手機，再度引發中美科技戰擔憂，S&P 500 單週下跌 -1.29%，滬深 300 指數同樣下跌 -1.36%。美元在歐央暫停升息預期下站上 105 水平。美國經濟數據持續優於預期，帶動美國 10 年期公債殖利率回升至 4.2%，沙烏地與俄羅斯宣布延長自主減產使 WTI 及布蘭特原油分別上漲 2.29% 及 2.37%。

2. 本週 將公佈歐元區利率決策、美國 CPI 、中國月中數據與三大能源機構月報。美國綜合 CPI 預計小幅回升至 3.5%（前 3.3%），不過核心 CPI 將繼續下降至 4.3%（前 4.7%） ，歐洲通膨回落進度亦符合預估，因此市場預期本次歐洲央行將暫停升息；中國在刺激政策加碼下，社零銷售有望回升至 3.0 %，工業增加值預期能夠小幅回升至 3.8% 。

MM 研究員

1. 股市：
上週全球股市小幅修正，華為推出 Mate60 手機，再度引發中美科技戰擔憂，S&P 500 單週下跌 -1.29%，由工業、原材料及科技板塊領跌，陸股則同樣回落，滬深 300 指數下跌 -1.36%，其餘亞股則部分在市場預期供應鏈受惠下相對持穩，台灣加權及南韓 KOSPI 跌幅落在 -1% 以內，印度 Sensex 則不受影響逆勢走高 1.85%。

2. 匯市：
歐洲央行暫停升息的預期攀升，美德利差持續支撐於今年以來高點，使美元指數走升站上 105 水平，創下今年 3 月後新高，非美貨幣普跌，台幣、日圓貶至今年新低，人民幣在外匯準備金下調後持續破底，上週貶破 7.3 關卡。

3. 債市：
美國經濟數據持續優於預期，帶動上週美國 10 年期公債殖利率回升至 4.2%，2年期持平於接近 5%，企業債及新興市場債殖利率小幅回升。

4. 原物料：
沙烏地與俄羅斯宣布延長自主減產，能源市場呈現獨強，WTI 及布蘭特原油分別上漲 2.29% 及 2.37%，雙雙創下今年新高，農產品價格相較先前止穩，金屬板塊則小幅走弱。

5. 結論：
上週 中國 及 台灣出口 表現均顯著好轉，同時 美國 ISM 非製造業 優於市場預期，景氣落底方向不變。後續主要關注兩點：1）中美科技戰擔憂再起是否影響旺季拉貨動能；2）油價目前落在 87 美元 / 桶對通膨影響仍屬可控，一但油價上行至 100 美元 / 桶，才會對通膨造成明顯上行壓力（詳見：快報）。

本週將公佈歐元區利率決策、美國 CPI 、中國月中數據與三大能源機構月報。油價方面關注 Q4 全球石油庫存消耗幅度是否因此擴大，支撐高檔油價，同時反映油價上漲。美國綜合 CPI 預計小幅回升至 3.5%（前 3.3%），不過在核心 CPI 下降至 4.3%（前 4.7%）的預期下，通膨緩解趨勢未變。除美國外，歐洲通膨回落進度亦符合預估，因此市場預期本次歐洲央行將暫停升息，再看到中國在刺激政策加碼下，社零銷售有望回升至 3.0 %（前 2.5%），工業增加值預期能夠小幅回升至 3.8%（前 3.7%），不再進一步惡化。

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