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今日凌晨 FOMC 落幕,聯準會不意外暫停升息,但最令市場關注的是,本次有高達七位委員下調明年利率點陣圖、暗示明年有降息三碼可能性,鴿派表態也大幅激勵市場。
聲明稿顯示聯準會明顯轉向:
聲明稿新增「近期經濟增速放緩以及通膨過去一年有所放緩」論述,針對利率指引則新增「 any 」一詞,表示將考慮需要的「任何」額外緊縮程度,為 6 月以來首次對前瞻指引作出改動,聯準會在保留貨幣政策彈性空間同時,態度已明顯轉向。利率點陣圖暗示明年可能降息三碼:
關鍵是,最新 12 月利率點陣圖中,2024 年有高達 7 位委員下調,使中位數下修 2 碼至 4.5 ~ 4.75% 區間,傳遞明年有降息 3 碼的可能性,並傳遞升息循環已結束。同時 2025 年亦有 3 位委員下調,使得中位數下修 1 碼至 3.5 ~ 3.75%。本次 19 名委員中,共 16 名預計明年利率會降至 5% 以下,也就是至少降 2 碼,而有 11 名、佔比 53% 的委員預計至少降 3 碼、佔比 26% 委員預計至少降 4 碼。
聯準會下修明年經濟通膨、軟著陸劇本 :
本次聯準會經濟預測報告(SEP)雖上調 2023 年預估值至 2.6%(原 2.1%),但同時卻下修明年經濟(1.5% > 1.4%)、通膨(2.5% > 2.4%)、核心通膨(2.6% > 2.4%),傳遞明年美國高機率達成軟著陸、預防性降息的情境。同時,Powell 也在記者會首次強調委員開始討論降息!
更多分析詳見 M平方最新聯準會快報。