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2/22日經指數收在 39098.68 點,漲幅來到 2.19%,暌違 35年再度創下歷史新高。與此同時,美元兌日圓匯率,也在近期貶破 150 大關。
日股表現強勢的主要原因為日圓貶值使企業財報優於預期,如豐田汽車今年以來股價上漲超過 33%,另外軟銀因持有 ARM 90%股票,今年以來也大漲超過 45%。
日經 225指數在 2/22創下收復 1990年代泡沫經濟後所有跌幅,並創下歷史新高,可以從以下兩點分析:
1. 企業財報優於預期:日本製造業海外生產比例已從 1990年代初的 17%,提高到現在約 40.7%,由於日圓貶值有利於出口,日本 1月出口年增率也達到 11.9%,再度回到雙位數成長。另外,再加上外匯換回日圓的效果加乘下,許多企業營收創下新高,如豐田汽車海外營收佔比達到 80%以上,不但去年 Q4總營收創下新高,今年以來股價也上漲超過 33%。
2. 軟銀股價大漲貢獻:軟銀(日經第四大權值股)約持有 90%英國晶片設計商 ARM 流通在外股票,由於 ARM 財報優於預期,推動軟銀今年以來大漲超過 45%。
今年以來全球主要央行降息時間點的延後,使日本金融市場再度出現日圓貶值、日股上漲的行情,我們在 2月月報中所述,市場預期在 3月春季薪資談判公佈初步結果後,日本央行有機會在 4月宣布結束負利率,屆時將為短期內投資日股、日圓的重要關注時間點。
關於我們對日股、日圓後續看法,以及對日央政策轉向的分析,都會放在下週即將發布的獨家報告!