【美國】2 月零售銷售年增 1.5% ，落底回穩！

財經M平方

美國 2 月零售銷售季調年增率 1.50%（前 0.65%）、月增率回正為 0.58%（前 -1.05%），而市場關注的控制核心零售銷售（排除價格波動較大的加油站、汽車、建築園藝、餐飲店等）月增率 0%（前 -0.4%），主要反映家具項目月減 -1.13%。在就業穩定、近期房市指標均有所止穩下，我們維持美國零售溫和增長、年增逐步回升看法。

同日公佈初領失業救濟金人數持穩 20.9 萬低檔、 PPI 年增 1.58% 則高於市場預期，推動美元指數重新站上 103、 10 年期美債殖利率走高觸及 4.3%，三大股指期貨則走跌，反映 FedWatch 6 月降息機率小幅下降至略低於 6 成，全年降息幅度 2 碼機率亦小幅上升，但仍維持 3 碼最高。

MM 研究員 

美國 2 月零售銷售季調年增率 1.50%（前 0.65%）、月增率回正為 0.58%（前 -1.05%），同時，控制核心零售銷售（排除價格波動較大的加油站、汽車、建築園藝、餐飲店等）月增率 0%（前 -0.4%），低於市場預期，然而觀察細項主要受家具、醫療保健等分別月減 -1.13%（前 0.24%）、 -0.33%（前 -1.43%）影響，其中醫療保健月減幅度明顯收窄，而家具項目搭配近期成屋、新屋銷售均出現止穩，同時獨棟市場新屋指數大幅回升至 48（前 44）來看，預計**進一步轉弱機率不大***。

另外，本次加油站月增翻正回 0.90%（前 -1.37%）的同時，汽車銷售、建築園藝、餐飲店絕對值也都出現回升，帶動零售排除能源月增 0.55%（前 -1.02%）、年增 2.03%（前 0.7%），顯示美國消費動能依舊具有韌性。

整體來看，美國零售月增在 1 月淡季翻負後，2 月零售月增已經明顯回溫，搭配就業市場增長依舊穩健，我們預計零售年增仍將持續回升至 2 ~ 4% 的溫和增長區間。

2 月零售銷售公佈之後，同日還公佈初領失業救濟金人數持穩 20.9 萬低檔、 PPI 年增 1.58% 則高於市場預期，推動美元指數重新站上 103、 10 年期美債殖利率走高觸及 4.3%，三大股指期貨則走跌，反映 FedWatch 6 月降息機率小幅下降至略低於 6 成，全年降息幅度 2 碼機率亦小幅上升，但仍維持 3 碼最高。（聯準會下週 3 月 FOMC 將如何行動，詳見最新快報！）

【美國】2 月零售銷售年增 1.5% ，落底回穩！

MM 研究員

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