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台灣 2 月外銷訂單金額因春節工作天數減少至 377.3 億美元 ,年減 -10.4%(前 1.9%),但優於預期的 355 ~ 375 億美元,前兩個月減幅持續收窄至 -3.9%(12 月 -16%),細項中電子產品正增長擴大至 6.3%(12 月 -12.9%)、資通訊產品減幅縮小至 -16%(前 -25.3%),繼續反映我們之前提到的淡季下先進和成熟領域復甦差異。
觀察國家,前兩個月中國的訂單需求復甦趨勢擴大,年增 11.3%(12 月 -3.5%),東協繼續維持高增長的 70.4%(12 月 32.4%),美國訂單也有所止穩,年減縮小至 -1.3%(12 月 -21.6%),均反映製造業周期的回溫。
今年前兩個月 外銷訂單 雖因淡季的電子需求減弱仍維持衰退,但減幅持續收斂且連兩個月優於預期,主要來自 中美兩國 的訂單需求止穩,以及東協的擴大,反映在製造業去庫存末端下,全球的外貿動能逐漸回溫,若觀察 產品別,電子產品在記憶體報價回溫以及先進製程的需求推動下復甦更明確,疲軟點仍來自包含 NB/PC 、網通的「資通訊訂單」,但伺服器及顯示卡因 AI 需求使接單增加,這也反映在「電腦及其附屬單元」的出口,年增達 270%(12 月 320%)。
我們認為後續外銷訂單仍會在製造業週期逐步落底下繼續回升,且 AI 需求的部分預計在 NVIDIA 於 GTC 發表的最新 Blackwell 晶片帶動下,將更進一步讓客戶訂單轉換到更高單價的產品,繼續推動下半年出口動能。