【美國】2 月非農就業月增 15.1 萬，失業率則小幅上升至 4.1%

財經M平方

美國 2 月非農就業月增 15.1 萬，略低於市場預期的 16 萬，教育醫療業為最主要的成長支柱（月增 7.3 萬），而政府就業月增仍然增加 1.1 萬（前 4.4 萬），DOGE 削減政府僱員的動作仍屬可控。另外可以留意到，因天氣因素無法工作者 44.9 萬，仍在季節性水準之上，顯示暴風雪在 2 月延續，被視為短期因素。

失業率上升至 4.1%（前 4.0%），勞參率也下滑至 62.4%，好在失去工作者佔失業人口比例穩定並未上行，整體未見到顯著惡化的跡象。

數據公佈後，美元指數與 10 年期公債殖利率小幅拉升後便回落，FedWatch 則預期今年降息 3 碼。

MM 研究員 

美國 2 月就業報告出爐，其中非農就業月增 15.1 萬略低於市場預期，失業率則小幅上升至 4.1%，我們統整兩大重點如下：

非農月增 15.1 萬略低於預期，天氣影響仍存在

美國 2 月非農就業月增 15.1 萬，略低於市場預期的 16 萬，前值則被下修 1.8 萬至 12.5 萬，使近 3 個月平均下滑至 20 萬（前 24 萬）。觀察細項，教育醫療業為最主要的成長支柱，月增 7.3 萬（前 6.6 萬），而零售銷售則明顯放緩，月增降至 -0.6 萬（前 3.0 萬），政府就業則增加 1.1 萬（前 4.4 萬），DOGE 削減政府僱員的動作仍屬可控。

另外可以留意到，因天氣因素無法工作者 44.9 萬（前 59.1 萬）仍在季節性水準之上，顯示暴風雪在 2 月延續壓抑部分非農表現，屬短期現象。

失業率小幅上升至 4.1%，勞參率下滑

家庭調查的部分，失業率上升至 4.1%（前 4.0%），高於市場預期的 4.0%，且本次勞參率下滑至 62.4%（前 62.6%），為 2023 年 1 月以來新低，從結構來看，就業人數減少 58.8 萬人，失業人數增加 20.3 萬人，屬於較不健康的失業率上升狀況，好在家庭調查失業人口組成佔比中，失去工作者佔失業人口比例仍然穩定並未上行，整體仍未見到顯著惡化的跡象。

整體而言，本次非農與市場預期相去不遠，開出後美元指數與 10 年期公債殖利率小幅拉升後便回落，FedWatch 預期今年降息 3 碼。

【美國】2 月非農就業月增 15.1 萬，失業率則小幅上升至 4.1%

MM 研究員

非農月增 15.1 萬略低於預期，天氣影響仍存在

失業率小幅上升至 4.1%，勞參率下滑

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