【美國】2 月CPI 全線低於預期!房租與服務年增率延續放緩

  1. 美國 2 月 CPI 季調年增 2.81%(前 3.00%),月增 0.22%(前 0.47%),核心 CPI 季調年增 3.14%(前 3.29%),月增 0.23%(前 0.45%),雙雙低於市場預期。

  2. 細項中,能源與核心商品年增率維持負貢獻,房租與房租以外服務月增則雙雙降溫,帶動兩者年增率分別延續放緩至 4.24%(前 4.4%)、 3.82%(前 3.94%)。

  3. 數據公佈後,FedWatch 預期今年降息 3 碼,首次降息時點為 6 月。

MM 研究員

美國 2 月 CPI 季調年增 2.81%(前 3.00%),月增 0.22%(前 0.47%),同時核心 CPI 季調年增 3.14%(前 3.29%),月增 0.23%(前 0.45%),雙雙低於市場預期。本次我們以兩大重點解析:

能源年增伴隨油價回落,核心商品維持微弱負貢獻

首先看到非核心的部分,在近期油價回落的帶動下,能源年增率再度轉為負貢獻 -0.33%(前 0.8%),如同我們先前預期的幫助舒緩通膨。而核心商品部分,二手車月增降溫至 0.88%(前 2.19%),也使的核心商品年增率得以維持在微弱的負貢獻 -0.03%(前 -0.07%)。

房租以及房租以外服務月增雙雙降溫,年增延續放緩

服務部分,首先看到房租以外的服務,本次交通運輸服務月增大幅降溫至 -0.81%(前 1.84%),主因機票以及汽車保險兩大項目放緩所致,使服務排除房租年增率持續放緩至 3.82%(前 3.94%);與此同時,房租月增率也下降至 0.28%(前 0.37%),細項中所有權人約當租金與主要住宅租金雙雙下行,也讓房租年增率延續下降至 4.24%(前 4.4%)。

整體而言,本次 CPI 初步印證我們先前看法,即 1 月數據受到年初提價以及天氣因素干擾,在短期干擾因素消散後月增便見到降溫,未來數月持續關注月增率能否維持在相對低檔。數據公佈後,FedWatch 仍預期今年降息 3 碼,首次降息時點為 6 月。

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