1. 上週美元資產依舊受到賣壓，S&P 500 小幅下跌 -1.5%，美元指數跌破 100 關口後持續下挫，為 2022 年以來首次，10 年期美債殖利率於 4.3% 相對止穩，企業債殖利率回落，然 信用風險利差 仍處高檔。相較之下，其餘股市相對止穩，印度 Sensex 及日經上漲 3% ~ 4% 不等，幅度最為明顯，歐股也回升 3.09%，原物料方面，油價及工業金屬價格同步反彈，與此同時，金價則續創歷史新高，反應市場避險情緒仍高漲。

2. 本週重要大事有：

• 台灣外銷訂單（4/22 二）：受對等關稅提前拉貨潮影響，經濟部統計處預估 3 月外銷訂單接單金額 520～540 億美元，年增 10.3％～14.5％ 。

• 美國房市數據（4/23 三、 4/24 四） ：本週將分別公佈 3 月新屋銷售及成屋銷售。市場預估 3 月新屋銷售 68.3 萬（前 67.6 萬）、成屋銷售 413 萬（前 426 萬），顯示即便在關稅亂留下，房市依然展現出一定的韌性，作為景氣底部支撐。

• Tesla & Alphabet 財報：本週二、四（4/22 、 4/24）將分別公佈 Tesla 、 Alphabet 2025Q1 財報。特斯拉 25Q1 汽車交付量下滑，也傳出因關稅暫停從中國運往美國的關鍵零組件相關消息，毛利率可能因此下滑。而 Alphabet 則面臨投資資料中心成本可能上漲之風險，關注是否在 AI 資本支出方面傳遞負面信號。

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相關圖表

• 原物料週漲跌幅(%)
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