【美國】川普宣佈美英達成首項貿易協議，產業關稅大幅下調！

財經M平方

美國總統川普於 5/8 宣佈與英國達成初步貿易協議，美國維持對英國 10% 關稅不變，但調低多項產業關稅，包含將鋼鋁關稅降至 0% 、將汽車關稅降至 10%（配額為 10 萬輛）。英國方面則需要降低乙醇、牛肉等商品關稅，以及購買 100 億美元的波音飛機。

由於美國對英國為貿易順差，因此在 M平方貿易談判難度分類中屬於「最容易達成貿易談判」的類別，歐盟、東南亞等國則是屬於最難談判的類別。

我們認為此次談判可以觀察兩個重點，首先是川普明確表態 10% 關稅為底線，再者，產業關稅可以透過談判的方式降低，這也為其他國家的談判提供了範本。

MM 研究員

川普政府於台灣時間 5/8（四），宣佈與英國達成重大貿易協議，其中英國將降低對美國商品的非關稅壁壘，美國則將相對應的削減對英國的關稅稅率，協議細節將在未來幾週內起草，所有關稅削減將盡快生效。

美國與英國初步貿易協議重點整理

維持對等關稅：美國對英國仍然維持 10% 對等關稅，預計將為美國籌集 60 億美元收入。
調降產業關稅：1）對英國汽車關稅將從 27.5% 降低至 10%，適用於 10 萬輛的汽車配額；2）美英將建立鋁與鋼鐵交易區，對英國鋼鐵和鋁關稅降至零；3）英國表示美國已同意在 232 調查施加的任何未來關稅中，英國將獲得優待，將繼續就製藥等剩餘行業與剩餘對等關稅展開談判。
增加對美採購：英國同意 100 億美元的波音飛機採購協議。
降低對美關稅、開放市場：英國將擴大美國牛肉和乙醇市場准入，對美國進口乙醇關稅降至零，而英國農民將獲得 1.3 萬噸牛肉免稅配額，並且對美國化學品與機械新市場准入，英國將加快美國商品通過海關的速度。
數位服務稅：英國表示將維持數位服務稅不變。

為何英國可以成為第一個與美國達成協議的國家

我們在貿易戰系列快報提到，英國、澳洲、印度、日本為對美國貿易依賴程度低且也較不受到對美貿易中斷的威脅（黃色圈），因此有較高的機率首先達成關稅談判，而台日韓等親美且具有重要戰略價值的經濟體（綠色標記），談判難度預計也較低，一方面談判時具有籌碼，另一方面則是因為美國要求的條件能較容易地被達成；最後，右上角歐洲與東南亞等國家（紅色圈），則因自 2018 年中美貿易戰以來與中國經貿關係日益緊密，未來與美國談判的困難度也較高。

註：美國與英國貿易關係

英國對等關稅稅率為 10%，鋼鐵、鋁和汽車進口稅則是 25% 。
美國為英國最大貿易夥伴，英國出口至美國兩大商品分別為汽車（約佔 10.6%）、藥品（約佔 14.6%）。
美國自 2018 年開始對英國維持貿易順差且金額持續上升，2024 年達到 118.6 億美元。

M平方對於英美貿易協議的兩個觀察

本次英國率先與美國達成初步貿易協議中也可以觀察以下兩個重點，這可以為其他國家的貿易談判走向提供參考：

10% 關稅是底線：川普並未調降對英國課徵的 10% 關稅，川普在記者會上表示，10% 的關稅底線已經設定，10% 為一個很低的數字，其他國家可能會更高。
產業關稅有下調機會：川普包含汽車稅率降至 10% 、鋼鋁關稅降至 0%，英國政府也表示將繼續就製藥等剩餘行業展開關稅談判，美國方面已同意在未來 232 條款調查中，英國將獲得優待。

英國央行降息 1 碼，票委投票分歧

英國央行於同一日（5/8）降息 1 碼至 4.25%，符合市場預期。本次聲明稿與記者會多次提到關稅政策的不確定性，票委也對降息意見出現分歧，有 2 位委員支持降息 2 碼，5 位委員支持降息 1 碼，2 位委員支持維持利率不變。行長貝利在記者會上表示，英國央行本次會議討論與經濟預估並未參考同日公佈的英美貿易協議內容，由於英國關稅稅率只有 10%，因此央行評估關稅對英國經濟影響較小，通膨預期則在能源價格下跌下出現下調，2025 年與 2026 年分別下調至 3.25%（前 3.5%）、 2%（前 2.5%）。會議後，利率期貨定價今年英國央行仍有 2 次降息機會。