【美國】9 月 FOMC 會議:降息 1 碼,正式重啟降息循環!

2025/9/18 美國聯準會召開利率決策會議,以下為五大重點:

  1. 聯準會票委以 11 : 1 通過降息 1 碼至 基準利率 4.00 ~ 4.25% 區間,僅川普新提名的 Stephen I. Miran 支持本次直接降息 2 碼。而聲明稿則新增失業率有所回升、就業市場下行風險已經上升等言論,整體偏向鴿派

  2. 利率點陣圖中,2025 年委員分佈明顯下移,中位數落在年內降息 3 碼(前 2 碼)區間,而 2026 、 2027 年中位數則顯示各再降息 1 碼

  3. 季度經濟預測(SEP),聯準會上調 2025 ~ 2027 年的經濟預測至 1.6%(前 1.4%)、 1.8%(前 1.6%)、 1.9%(前 1.8%),預估今年失業率 4.5% 不變、明後年失業率甚至小幅下降,同時僅有明年通膨小幅上修。傳遞聯準會認為預防性降息將能有效對沖就業下行風險,且關稅通膨為一次性衝擊的樂觀態度

  4. 縮表仍以每月美債 50 億、 MBS 350 億到期不再投資上限的速度進行。觀察 聯準會負債端,財政部 TGA 在 9 月稅收入帳後,已回升至 8,500 億的季底目標。隨著政府撥款或短期預算案通過國會,TGA 將轉向挹注市場資金,流動性疑慮逐步消散。

  5. Powell 於會後記者會,重申關注就業放緩,強調此次為預防性降息,以控管風險。並指出關稅通膨衝擊幅度低於預期、釋出降息將持續的訊號。

更多細節解析請關注今天(9/18)發布的 FOMC 快報

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