【日本】央行行長候選人植田和男發言整理

日本央行行長候選人植田和男出席 2/24 、 2/27 日本國會聽證會,植田和男等新任日本央行官員仍認為目前日本仍尚未達到 2%通膨目標,並認為經濟需要寬鬆貨幣政策支持,因此短期內進一步收緊貨幣政策機率不高,但若未來通膨目標實現,不排除調整貨幣政策的可能性,包含變更 YCC 目標債券期限、減少持有 ETF 等。

MM 研究員

日本央行行長候選人植田和男出席 2/24 、 2/27 日本國會聽證會,M平方整理重點如下:

1. 日本雖已脫離通縮環境,但尚未達到 2%目標

  • 能源價格將下跌,預計 CPI 在 1 月份達到峰值,2 月份 CPI 數據可能會明顯放緩,預計 2023 財年通膨將降至 2%以下,日本尚未達到 2%通膨目標。
  • 暫時需要繼續放鬆貨幣政策以支持經濟,現在談論退出寬鬆政策還為時過早。
  • 不能很肯定地說何時會實現通膨目標,但 2013 年日本央行-政府的聯合聲明中有關貨幣政策的目標已取得了部分成果。
  • 通膨趨勢必須大幅上升,日本央行才能轉向至緊縮貨幣政策。
  • 目前沒有必要立即改變央行-政府的聯合聲明,也沒有必要改變 2%通膨目標的措辭。

2. 未來貨幣政策調整方向

  • 如果達到 2%的通膨目標,日本央行將停止大規模購買債券,但現在討論退出寬鬆政策的細節還為時過早。
  • 如果價格前景改善,日本央行必須考慮實現 YCC 正常化,瞄準短期公債是一個選擇,但不會進行債券主動出售操作。
  • 將考慮處理所持有的 ETF,但現在還不是時候。
  • 副行長候選人內田真一表示,收緊政策的選擇包括升息,央行調整利率和資產負債表的順序和速度將取決於當時的市場狀況。

3. 結論
綜合以上內容來看,植田和男等新任日本央行官員仍認為目前日本仍尚未達到 2%通膨目標,並認為經濟需要寬鬆貨幣政策支持,因此短期內收緊貨幣政策機率不高,但從中長期而言,若未來通膨目標實現,不排除調整貨幣政策的可能性,包含變更 YCC 目標債券期限、減少持有 ETF 等。

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