全球資管巨頭景順（Invesco Ltd.）在一份年度報告中說，隨著收益率上升，全球主權投資者正尋求增加對債券的投資，而俄羅斯資產遭凍結已經令他們增加了對黃金的需求。

這項調查涵蓋了85家主權財富基金和57家央行，它們總共管理著約21萬億美元的資產。調查顯示，儘管通脹仍是最重大的風險，但許多央行現在打算增加債券配置，尤其是新興市場和高收益債券。報告稱，黃金也被看好作爲通脹對沖工具，很大一部分央行預計未來三年將購買更多黃金。

這表明，在不斷上升的貨幣緊縮預期進一步打擊債券市場之後，主權投資者開始青睞債券。今年到目前爲止，全球固定收益的回報率僅爲0.4%，而股市的回報率約爲13%。

這家總部位於亞特蘭大的對沖基金在報告中表示，一些投資者報告稱，他們在現有的資產配置限制範圍內儘可能多地買入固定收益產品，並正在考慮修改投資框架，以適應新的利率環境。報告稱，截至2022年12月的一年裏，主權財富基金平均虧損3.5%，這是景順自2013年開始這項調查以來首次出現虧損。這是因爲不斷飆升的通脹打擊了債券和股票價格。

景順駐倫敦的公共機構主管羅德•林羅（Rod Ringrow）在接受採訪時說，“投資者現在說，我可能會通過調整部分固定收益來獲得非常好的風險回報”，從而獲得4%或5%的收益率。

在債券領域，74%的主權財富基金認爲新興市場和高收益債券具有吸引力，而只有34%的主權財富基金看好不良債務。景順也觀察到對私人信貸基金的“強烈興趣”（47%），這些基金強調這種資產類別的有利風險回報特徵。

關於黃金，報告稱，“相當大比例的央行擔心美國凍結俄羅斯儲備的先例，大多數（58%）同意這一事件使黃金更具吸引力”。

以下是調查中的一些要點：

公共部門投資者對股票的態度有所改善，有15%的受訪者計劃增持股票，高於去年的淨1%；

去年，印度首次取代中國，成爲他們在新興市場的首選；

各國央行普遍認爲，沒有明確的替代品可以取代美元作爲世界儲備貨幣的地位；

對人民幣的看法變得不那麼樂觀，58%的人現在不同意人民幣將獲得真正的儲備貨幣地位的觀點。