美國投資管理公司GMO表示，由於美國私營部門累積的債務不斷膨脹，美國經濟正處於一場“滾動金融危機”的陣痛之中。

“我們似乎生活在一個金融危機不斷蔓延的時代。我懷疑這將是私營部門債務大規模積累的結果”，GMO合夥人蒙蒂耶（James Montier）在週一發佈的白皮書中表示。“有時候，這些（債務）積累伴隨著非常高的信貸增長率，從而產生信貸泡沫”。他警告說，“在其他情況下，債務會慢慢積累，但基本上不會被注意到，直到它們突然像放大器一樣引起比其他情況更急劇的下降”。

蒙蒂耶認爲，第二種情況描述了當今大多數金融市場，即全球私營部門債務水平不斷膨脹。但他警告說，這種情況在美國發生的風險尤其大，因爲在過去20年的大部分時間裏，美國私營部門債務與GDP的比率一直在150%以上。

不過，過去5年來私營部門的信貸增速一直相對較低，這表明美國尚未陷入信貸泡沫。

但堆積如山的私營債務對金融穩定和資產價格構成了威脅，尤其是考慮到其他宏觀經濟逆風正在打擊經濟。一些專家警告說，由於高利率過度緊縮經濟，經濟衰退很快就會到來。

“讓我們想象一下，由於某種原因，美國進入了衰退，而領先指標告訴我們，美國已經在經歷這種衰退。在這種情況下，私營部門的現金流可能會大幅下降，很容易將一場普通的衰退變成更令人不快的局面。這是我們今天經濟中嵌入的系統性風險的本質”，蒙蒂耶警告說，並建議投資者選擇能對沖風險和作爲價值儲存手段的資產。

其他市場觀察人士也警告稱，一場潛在的危機將打擊美國經濟。GMO聯合創始人格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）一直在拉響股市崩盤的警報。格蘭瑟姆認爲，這是因爲美國一直處於一個“超級泡沫”中，並且現在正進入最後階段，他估計標普500指數在未來幾年可能會下跌50%。