彭博宏觀策略師Simon White撰文稱，在實際收益率曲線趨平之際，美元當前的普遍下行趨勢將保持不變。
外匯市場是最難持續正確把握的市場之一。交易員經常使用大量的槓桿，因此幾乎沒有犯錯的餘地，也沒有在止損或定倉方面不守紀律的餘地。但有時候，掌握更大的趨勢並沒有那麼困難。
例如，美元的最佳領先指標之一是實際收益率曲線。人們的直覺是，外國投資者對美國國債收益率的實際回報，在一定程度上推動了美元的升值。實際收益率曲線在去年夏天見頂，比美元指數在去年9月見頂早了一兩個月。隨著前端實際收益率的上升，收益率曲線隨後大幅趨平，這首先是由於美聯儲加息，現在是由於CPI下降。
White稱，如下圖所示，實際收益率曲線的決定性下行趨勢沒有變化，這強烈表明美元的主要趨勢仍然是下跌。
White進一步解釋道，最近美元的一些疲軟是特殊的，即受到推動其他貨幣走高的基本面因素的驅動。例如，日元的強勢是美元兌日元最近下跌的主要原因。市場預期日本央行可能在本月晚些時候的會議上收緊政策，這可能促使一些空頭回補。
然而，美元的疲軟看起來主要還是由於美元自身的因素。
另一方面，本月歐元似乎幾乎完全受到美元疲軟的影響。從更長的時間尺度來看也是如此——自去年以來，歐元走強的大部分原因是美元走弱。
因此，歐元更容易受到美元貶值的影響。然而，我們不太可能看到其趨勢出現重大逆轉，因爲美國通脹正在下降，這將對實際收益率曲線造成壓力。
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1.本公司所提供之即時報價資訊，不代表勸誘投資人進行期貨交易，且不保證此資料之正確性及完整性。
2.實際可交易商品相關資訊請以主管機關公告為限。
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