貝萊德警告稱，隨著美國面臨過山車式通脹和不尋常的“充分就業衰退”的風險，經濟可能陷入混亂。

這家資產管理公司週一在一份報告中表示，儘管通脹已從去年夏季的41年高點大幅回落，但經濟中存在相互矛盾的壓力，可能會使價格在未來出現波動。這是因爲消費者正在將他們的支出從商品轉向服務，從而推動了商品的反通脹。但與此同時，勞動力市場仍然喫緊，這推動了工資上漲，因爲工人們要求加薪。

“結果呢？在通脹率穩定在3%附近之前，未來幾個季度的軌跡可能會像過山車一樣起伏，並遠高於美聯儲2%的目標”，策略師們表示。

這種過山車式的波動可能會給股市帶來壞消息。高通脹會通過增加企業成本來影響企業利潤。與此同時，通脹率的下降可能會壓低商品價格，這是企業利潤的另一個不利因素。

報告補充稱，“我們預計，如果通脹保持高位，企業利潤率將受到擠壓。如果通脹下降，企業利潤率將受到更大擠壓。因此，通脹下降等經濟利好消息對市場來說未必是好消息”。

策略師們幾個月來一直警告稱，投資者已不再處於寬鬆貨幣時代，因爲高通脹和高利率將繼續存在於經濟中。策略師們預測，這意味著市場正面臨一種新的波動機制，他們在之前的報告中稱美國經濟衰退是“可以預見的”。

由於主要經濟體的人口老齡化，未來的經濟狀態將包括勞動力短缺問題。這可能會激勵企業在經濟低迷時期留住員工，而對股市來說這也是個壞消息。

貝萊德的策略師們表示，“工人普遍短缺可能會促使企業留住工人，即使銷售額下降，因爲它們擔心無法重新僱用他們。這使得美國和歐洲可能出現非同尋常的‘充分就業式衰退’”。

他們還表示，“這可能對企業利潤率造成比以往更大的影響，因爲企業需要維持就業，這給發達市場股市帶來了嚴峻的前景”。

市場預計美聯儲本週將把利率目標區間上調至5.25%-5.5%，繼續抑制通脹，市場預期高利率會增加經濟衰退的風險。紐約聯儲認爲，到2024年6月，美國經濟陷入衰退的可能性爲67%。與此同時，失業率在過去一年中保持相對穩定，6月份失業率小幅下降至3.6%。