美銀:押注股市崩盤的成本自2008年以來最低

美國銀行全球研究部的分析師團隊表示,預計股市在未來一年內崩盤的交易員們很幸運:至少自2008年以來,押注股市崩盤的成本從未如此之低。

美銀全球頂級股票衍生品策略師本傑明·鮑勒表示,“自2008年我們開始記錄數據以來,防範標普500指數在未來12個月內下跌的成本從未如此之低”。

研究團隊指出,相對較低的股市波動性加上不斷上升的利率(市場普遍預計美聯儲將在週三再次加息25個基點),以及股市不同領域之間的低相關性,爲股市創造了一個“歷史性切入點”。

該團隊表示,如今購買12個月後到期的標普500指數看跌期權和看跌期權價差的成本甚至低於2017年,當時CBOT波動率指數VIX觸及9以下的歷史低點。相比之下,該指標週二收於13.86。

看跌期權是一種期權合約,如果標的股票或指數在給定時期內下跌一定數額,則可以獲得回報。期權“價內”的水平稱爲“行權價”。交易者通常可以行使或出售“價內”期權來獲取利潤,只要購買期權的成本也得到抵消。

在期權交易中,“價差”是一種策略類型,涉及出售一個期權合約來抵消購買另一個期權合約的成本。

美銀建議購買看跌期權,如果標普500指數在未來一年內下跌5%,這些看跌期權將獲得收益。但對於尋求更大風險的投資者,他們還建議進行看跌期權價差交易,其中涉及出售一個更遠離行權價的標普500指數看跌期權,以抵消上述5%的看跌期權成本。

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