華爾街大空頭、摩根士丹利分析師邁克爾·威爾遜（Michael Wilson）表示，美股走勢與2019年類似，而2019年是過去十年中標普500指數表現最好的一年，爲投資者帶來了29%的回報。
威爾遜在一份報告中寫道：“數據表明，我們正處於由政策驅動的晚週期上漲行情。上一次類似的情況發生在2019年，當時美聯儲暫停降息，然後在年底擴大了資產負債表。”他說：
“這些發展推動了股市的強勁上漲，這幾乎完全由多重因素而非盈利驅動，而今年的情況也是如此。”
標普500指數今年已經上漲了19%，幾乎與2019年同期的回報相同，當時該指數從前一年的下跌中反彈。在2023年，儘管美國經濟表現出色，超出預期，增強了軟著陸的希望，但投資者已經忽視了盈利衰退。威爾遜說：
“單獨拿2019年作爲類比，暗示著標普500指數還有上漲空間，不過我們要注意的是，2019年的大部分時間裏美聯儲都在降息，但目前市場的市盈率已高出2019年的峯值近1倍。”
美聯儲決策者在上週的政策會議上再次提高了借貸成本，這是自2022年3月以來的第11次加息。雖然美聯儲主席鮑威爾認爲加息正在抑制物價壓力，但他重申，要讓通脹回到2%的目標，決策者還有很長的路要走。
威爾遜曾正確預測了2022年的股市大跌，但他的看跌觀點今年尚未得到驗證。他表示，對於經濟最終可能進入新的復甦週期這一觀點，他的團隊持開放態度。不過，他認爲："在調整立場之前，我們希望看到更大範圍的商業週期指標走高、市場廣度改善以及短期利率下降。”
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