儘管市場在惠譽下調美國信用評級後反應溫和，但美國長期國債有望迎來今年最糟糕的一週。其他催化劑包括本月開始的長期國債拍賣規模增幅超出預期、日本央行放鬆對主權債券收益率的控制以及強勁的美國就業數據，所有這些都打擊了對美國國債的需求。

美國10年期國債收益率週四繼續飆升，一度上漲10個基點至年內高點4.18%。30年期國債收益率過去三個交易日攀升近25個基點，回到去年11月中旬的水平，當時通脹率仍高於7%，是當前的兩倍多。

惠譽本週早些時候將美國的主權評級從AAA下調至AA+，理由是預計未來三年財政狀況將惡化，政府債務負擔較高且不斷增長。巧合的是，不到24小時後，中國財政部兩年半以來首次提高了季度借款預期。這使得美國的財政前景成爲人們關注的焦點。

宏觀策略師西蒙·懷特表示，“惠譽是美國信用降級的天氣預報員，它告訴我們只要看一眼財政數據就可以看到問題。簡而言之，美國面臨著一場完美風暴，其中包括令人眼花繚亂的財政赤字、接近歷史水平的債務負擔、不斷膨脹的利率成本和銳減的稅收收入”。

摩根大通分析師認爲，隨著公共債務增加，惠譽下調美國主權評級可能只是收益率長期結構性轉變的前兆。該行分析師在給客戶的一份報告中寫道，不斷增長的財政負擔是“推動實際收益率預計長期增長的最重要因素之一”。

兩位前美國中國財政部長漢克•保爾森和蒂莫西•蓋特納也敦促華盛頓的政策制定者應對美國面臨的挑戰。保爾森週三在接受電視臺採訪時說，“我們的財政軌跡令人擔憂”。蓋特納則表示，“我們希望及時採取行動，以免爲時已晚且困難重重”。

巴菲特回應美國信用評級下降

然而，巴菲特的反應是：一切如常。他說，這不會改變伯克希爾哈撒韋公司的投資策略。“伯克希爾上週一和本週一分別買入了100億美元的美國國債。而對於下週一，我們的問題是要購買100億美元3個月期還是6個月期短期國庫券。有些事情無須擔心”。

巴菲特指出，這些擔憂是合理的，他並不贊同聯邦政府所做的一切，但這並不足以改變他對美國國債和美元的看法。

實際上，由於美聯儲加息已將收益率推高至十多年來的最高水平，巴菲特週一所關注的短期國債需求強勁。本週一的六個月期國債標售需求創下自2021年3月以來的最高水平之一。

巴菲特持續購買國債與另一位備受矚目的投資者形成鮮明對比。

週三晚間，潘興廣場資本管理公司創始人比爾·阿克曼（Bill Ackman）通過社交媒體贊同美國國債崩盤的觀點，據稱，他正“大規模”地做空30年期美國國債，這既是爲了對沖長期利率上升對股市的影響，也這是很好的獨立押注 。

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美聯儲也讓美債多頭“頭疼”

美國國債今年的疲軟表現已經令投資者失望，他們原本預計一旦美聯儲加息將經濟推向衰退，美國國債就會反彈。但由於經濟數據仍然相對強勁，對美聯儲進一步加息的忌憚仍存。交易員正在等待週五的非農報告。

惠譽仍預計美國經濟將陷入衰退，這與美聯儲和越來越多預測美聯儲將成功抑制通脹並實現軟著陸的分析師意見相左。

新加坡澳大利亞和新西蘭銀行集團有限公司亞洲研究主管Khoon Goh表示，美國國債收益率“處於關鍵水平” 。他表示，10年期國債收益率下一個關鍵水平約爲4.35%或4.4%。

30年期國債期貨看跌期權交易量（押注於更高收益率）週三突破10萬份合約，爲3月份以來的最高水平。

GSFM投資策略師斯蒂芬·米勒（Stephen Miller）表示，惠譽的舉措將使投資者關注美國財政狀況惡化的情況，但這可能已經被定價。

他說，“我認爲收益率不太可能從現在開始大幅上升，如果真的如此，我想我會買入。更重要的動態是美聯儲對通脹前景的衡量。”