1. 美銀：如果美聯儲降息晚於預期，美元可能上漲。

美國銀行分析師在一份報告中表示，頑固通脹和市場對美聯儲寬鬆政策“過早”的定價對美元來說是個好兆頭。他們表示：“我們仍認爲，在2023年剩餘時間裏，對過早降息的定價（對美元而言）存在上行風險。”他們補充稱，預計到2024年，美元將“走向長期均衡”。市場大多押注通脹放緩的速度足以讓美聯儲從明年初開始降息，但美國銀行表示，勞動力市場緊張和寬鬆的財政政策可能會使通脹保持粘性。

2. 滙豐銀行：英國將比美國和歐元區在更長時間內維持較高利率。

滙豐銀行資產管理公司分析師Hussain Mehdi在一份報告中稱，與美國和歐元區相比，英國距離結束加息似乎更遠。在英國央行將其關鍵利率進一步上調25個基點後，面對高工資增長和服務業通脹率的持續走高，英國央行將不得不採取行動。美聯儲和歐洲央行似乎即將觸及利率峯值，結束加息週期，但在英國，“潛在的通脹情況表明該行的工作尚未完成，很可能在秋季進一步加息。”

3. 凱投宏觀：英國的利率可能正在達到頂峯，但不太可能在一段時間內降息。

凱投宏觀首席英國經濟學家Paul Dales表示，英國的利率可能正在達到頂峯，但不太可能迅速下降。英國央行在必要時需要“限制性”利率的鷹派語氣表明，未來不僅會進一步加息，而且可能會在這一高位維持一年左右。他補充說，央行似乎已經認識到核心通脹需要時間來降溫。“我們預計，在2024年底之前利率不會下調。”

4. 澳新銀行：石油市場趨緊，維持布油年底目標價爲100美元/桶。

包括Daniel Hynes和Soni Kumari在內的澳新銀行分析師表示，供應削減最終使石油市場趨緊，預計未來幾個月庫存將大幅下降。澳新銀行維持布倫特原油年底目標價爲100美元/桶，但2024年似乎不太可能上漲至這一水平上方。隨著俄羅斯出口下降，歐佩克+的減產影響終於開始顯現，而沙特的減產則體現在庫存下降上。其他市場的供應增長也在減弱，伊朗和委內瑞拉的出口上漲空間有限，而美國頁巖油產量將在鑽井活動穩步下降的情況下下降。“任何價格的持續上漲都依賴於需求的持續改善。就目前而言，情況似乎是這樣。”

5. 高盛全面下調2025年夏季前歐洲天然氣價格預測，因需求低於預期。

高盛分析師薩曼莎•達特在週三的一份報告中表示，歐洲對天然氣的工業需求低於預期，導致庫存膨脹，給價格帶來下行壓力。高盛全面下調到2025年夏季前的歐洲天然氣價格預測：預計8-10月價格爲33歐元/兆瓦時，此前爲90歐元/兆瓦時；2023年-2024年冬季價格爲48歐元/兆瓦時，此前爲93歐元/兆瓦時；2024年夏季價格爲45歐元/兆瓦時，此前爲94歐元/兆瓦時；2024-2025年冬季價格爲46歐元/兆瓦時，此前爲84歐元/兆瓦時，2025年夏季價格爲38歐元/兆瓦時，此前爲50歐元/兆瓦時。高盛表示消費支出放緩導致成品庫存上升，抑制了工業用氣需求，這一趨勢有望改善，但可能要到2024年才能恢復正常。

6. 法興銀行：布倫特原油明年可能達到每桶100美元。

隨著經濟前景的改善以及減產措施開始見效，油價已飆升至三個月來的最高水平。一些分析師認爲，基準原油期貨可能會向每桶100美元邁進。原油期貨的再次走高將很快轉化爲汽油價格的上漲——這也將使美聯儲和其他主要央行的官員們的日子更加艱難。法興銀行分析師說，布倫特原油明年可能達到每桶100美元，而渣打銀行分析師則預測爲98美元。渣打銀行團隊稱，本月石油日需求量將比供應量多280萬桶，從而進一步推動油價上漲。該團隊稱，就算10月份不出現煉油廠檢修造成的季節性中斷，到年底每天的供應缺口也可能會超過200萬桶。

7. 富國銀行：生產率數據表明美國勞動力價格壓力減小。

富國銀行分析師Sarah House和Michael Pugliese在一份報告中指出，美國第二季度生產率增長高於預期，加上工資增長放緩，表明勞動力市場的通脹壓力開始減弱。勞工統計局報告顯示，第二季度的生產率較第一季度增長了3.7%，而市場預期爲2.3%。單位勞動力成本增幅從第一季度下修後的3.3%放緩至1.6%。House和Pugliese表示，更強勁的生產率增長“使得最近的工資增長速度在2%的通脹目標背景下更容易接受”。

8. 德意志銀行：通脹回落對企業利潤帶來的風險被誇大。

股市看跌者經常警告稱，通脹降溫會給企業利潤帶來風險，但越來越多的華爾街策略師反駁說，商品價格下跌不太可能給企業及其股票估值帶來壓力。如果企業不能再將投入成本轉嫁給消費者，不斷下降的通脹率將成爲企業的一個潛在障礙。摩根士丹利分析師邁克•威爾遜一直髮出類似警告。但德意志銀行策略師並不認爲有太多值得警惕的地方。該行策略師Binky Chadha表示，盈利增長或利潤率與通脹的相關性在歷史上一直接近於零，包括在上世紀80年代及更早的通脹時期。他認爲，隨著通脹率開始攀升，利潤率在2021年年中達到峯值，然後連續六個季度下降，直到去年年底觸底。過去兩個季度，儘管通脹放緩，但利潤率和實際增長都有所回升。

9. 荷蘭銀行：歐洲央行今年餘下時間將避免加息，並在明年3月開始降息。

荷蘭銀行表示，歐洲央行將在今年剩餘時間內避免提高借貸成本，並在3月開始降息，使得截至2024年底存款利率降至2%。宏觀和金融市場研究主管Nick Kounis表示，“歐洲央行激進的加息已導致金融和銀行貸款條件顯著收緊，且剛剛開始對需求產生抑制影響。”“加息對經濟的全面影響要在4-5個季度後纔會顯現出來，”他表示，“考慮到加息時機，這意味著我們可能會在今年下半年和明年上半年看到其對經濟產生重大拖累。”Kounis還認爲，核心通脹率“在未來幾個月可能會更顯著地下降”。他表示：“鑑於經濟的疲軟狀態可能已持續了一年，通脹下降趨勢明顯，失業率上升，央行開始著手放寬政策的限制性並不反常。”

10. 凱投宏觀：仍預計歐元區將陷入衰退，因數據表明勞動力市場喫緊，服務業的價格壓力很大。

凱投宏觀經濟學家Franziska Palmas在一份報告中寫道，歐元區看起來仍有可能在今年晚些時候陷入衰退。她指出，歐元區7月份採購經理人指數下降，與GDP的小幅下降一致。這些數據證實，勞動力市場喫緊，服務業的價格壓力很大，這可能促使歐洲央行下個月進一步加息。“我們仍然預計歐元區經濟將在2023年下半年陷入衰退。”

11. 荷蘭合作銀行：日本央行對收益率上升的容忍度有限。

荷蘭合作銀行倫敦外匯策略主管簡•福利表示，在上週的政策調整之後，日本央行正在發出一個信號，即其對國債收益率上升的容忍度有限。市場正在試圖準確解讀日本央行調整政策是在試圖傳遞出什麼信號。投資者將繼續測試日本央行在10年期國債收益率水平方面的容忍水平。這不僅對日本國債和日元的前景很重要，而且對日本投資者對海外債券的需求強度也很重要。