【行情回顧】

本週美元指數整體上行，“小非農”ADP數據再度走強，美指強勢上漲至三週新高，周內最高觸及102.850，非農數據後，美指大幅下挫。

現貨黃金本週整體下行，行情受美指牽動，非農數據公佈後，金價短線下挫後回彈，波動幅度達15美元，重回1940上方。

美國原油庫存降幅創下歷史記錄，但國際原油價格仍一度大跌3%。沙特、俄羅斯宣佈延長減產之後，布倫特原油和WTI原油走勢逆轉，兩油均回到周內暴跌前的水平。

在美國評級遭下調、中國財政部宣佈增發國債和就業市場表現強勁的推動下，10年期美債收益率漲至去年11月以來最高水平，周內最高上破4.2%。

英國央行本週再度加息25基點，但英鎊兌美元連續下跌4天，交易員下調利率峯值的預期。日本央行上週微調YCC政策，市場本以爲是政策轉向的開始，但本週日本央行兩度意外出手干預收益率，日元空頭再次發起進攻，美元兌日元周內最高漲至143.92。

【一週大事紀】

1. 美國頂級信用評級遭下調 債市恐慌情緒蔓延

惠譽本週將美國的AAA最高信用評級下調至AA+，展望爲“負面”，原因是美國財政赤字不斷膨脹且治理不善，導致過去二十年來頻繁發生債務上限衝突。

惠譽表示，減稅、新的支出舉措以及多重經濟衝擊，導致美國預算赤字膨脹，而福利支出成本上升相關的中期挑戰在很大程度上仍未得到解決。

美國財長耶倫快速回應稱，惠譽的決定並沒有改變美國人、投資者和世界各地的人們已知的事實：美國國債仍然是世界上最重要的安全和流動性資產，美國經濟從根本上來說是強勁的。

民主黨議員和白宮將責任歸咎於共和黨，稱共和黨人魯莽的邊緣政策和對違約的挑釁給國家帶來了負面後果。共和黨人則表示，評級下調只是拜登對經濟處理不當的又一個例子。

摩根大通CEO戴蒙稱，惠譽評級下調美國長期信用評級無關緊要，因爲決定借貸成本的是市場，而不是評級機構。巴菲特也表示，這不會改變伯克希爾的投資策略，公司仍在買入美國國債。

另外，美國中國財政部自2021年初以來首次提高了季度再融資操作中的較長期債券發行量，從960億美元提高70億美元至1030億美元，分別在8月8日發行420億美元的3年期債券、8月9日發行380億美元的10年期債券、8月10日發行230億美元30年期債券。

其在一份聲明中表示，“儘管再融資計劃的最新變化將使拍賣規模在與中長期借貸需求保持一致方面取得實質性進展，但未來幾個季度可能需要進一步逐步加大拍賣規模”。

再融資計劃公佈後，美國國債下跌，美國10年期國債收益率上升至超4％，爲去年11月以來最高水平。

潘興廣場資本管理公司創始人阿克曼贊同美國國債崩盤的觀點，稱他正“大規模”地做空30年期美國國債，稱其既是爲了對沖長期利率上升對股市的影響，也是很好的獨立押注。特斯拉CEO馬斯克則表示買短期國債就對了。

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2. 就業市場信號混亂 交易員減少加息押注

本週就業市場數據密集，美聯儲此前曾表示，9月會議前的就業數據將作爲判斷的依據之一。

週三，擁有“小非農”之稱的美國7月ADP就業人數錄得32.4萬人，再次遠超市場預期的18.5萬人，連續第四個月超過預期。另外，前值從49.7萬人下修到45.5萬人。

美國勞工部週二報告顯示，美國6月JOLTS職位空缺958.2萬人，創2021年4月以來新低，表明勞動力市場有所降溫。招聘人數爲590萬人，降至2021年2月以來的最低水平。

週五，美國勞工部公佈的數據顯示，7月季調後非農就業人口增加18.7萬人，低於市場預期的20萬人，爲2020年12月以來最小增幅。需要注意的是，與前兩個月相比，修正後的數據減少了4.9萬個工作崗位。

7月失業率下降至3.5%，低於預期和前值3.60%。市場最關注的薪資數據方面，平均時薪月率錄得0.4%，高於預期的0.30%。平均時薪年率錄得4.4%，高於預期的4.2%。

非農數據後，美國短期利率期貨顯示，交易員減少對美聯儲進一步加息的押注。另外，美國銀行的經濟學家撤銷了對經濟衰退的預測，成爲第一家在人們對經濟前景日益樂觀的情況下正式改變預測的華爾街大型投行。上週，鮑威爾告訴記者，美聯儲的經濟學家也不再預測經濟衰退。

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3. 美聯儲鷹派開始樂觀 鴿派卻猶豫了

美國堪薩斯城聯儲週三宣佈，前銀行監管人員和高管Jeff Schmid將出任下一任堪薩斯城聯儲主席兼CEO，結束一年多的物色進程，但新主席到2025年纔有機會成爲FOMC票委。

進入夏季，不少美聯儲官員選擇外出度假、休息，央行動態趨於平淡。

本週，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示，美國的通脹前景“相當樂觀”，儘管美聯儲爲抑制物價上漲而採取的激進貨幣政策可能會導致一些失業和經濟增長放緩，失業率在未來幾個月可能會升至4%，但他認爲這仍將是軟著陸。

里士滿聯儲主席巴爾金也認爲，6月通脹的緩解幅度大於預期，這可能表明美國經濟可以實現“軟著陸”。

前紐約聯儲主席杜德利則撰文指出，儘管最近的經濟消息令人欣慰，但經濟尚未走出困境，硬著陸可能只是被推遲，而不是被避免。

7月會議之後，市場一直在嘗試預判美聯儲在九月採取的下一步行動是繼續加息還是暫停。

較爲鴿派的芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，數據顯示美國通脹放緩是“極好的消息”，但他尚未決定是否在下次政策會議上支持暫停加息。他認爲，儘管最近的數據讓他相信，通脹可以在不給經濟帶來太大痛苦的情況下降溫，但希望在美聯儲停止加息之前，看到更多進展。

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4. 沙、俄延長減產 美能源部再度推遲補油儲

8月3日，沙特能源部官方消息人士表示，沙特將把7月份開始實施的每日100萬桶的自願減產協議再延長一個月至9月底，之後可能還會“延長或深化”。隨後俄羅斯副總理諾瓦克表示，爲確保石油市場保持平衡，俄羅斯將在9月繼續自願減少石油供應，石油出口將減少30萬桶/日。

俄羅斯正在兌現與歐佩克+盟友一道削減供應以支撐油價的承諾，海運原油的四周平均發貨量每天減少了15.4萬桶降至298萬桶，爲1月8日以來的最低水平，較5月中旬的峯值每天減少逾90萬桶。

歐佩克+減產後，全球市場已經出現緊縮跡象。數據顯示，美國上週原油庫存暴跌1705萬桶，創下紀錄最大跌幅，美國原油庫存目前處於今年1月以來的最低水平。

另外，因收到的報價過高，拜登政府決定推遲補充戰略石油儲備（SPR）。這一決定出臺之際，油價已回升至每桶80美元以上，美國能源部稱，並稱由於目前的市場狀況不佳，撤回了購買600萬桶石油作爲戰略石油儲備的提議。今年1月，其也做出了類似的決定，當時的報價也被拒絕了。

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5. 央行：指導商業銀行依法有序調整存量個人住房貸款利率

8月1日，中國人民銀行、國家外匯管理局召開2023年下半年工作會議，要求下半年要精準有力實施宏觀調控，加強逆週期調節和政策儲備，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。房地產方面，支持房地產市場平穩健康發展。落實好“金融16條”，延長保交樓貸款支持計劃實施期限，保持房地產融資平穩有序，加大對住房租賃、城中村改造、保障性住房建設等金融支持力度。切實防範化解重點領域金融風險。統籌協調金融支持地方債務風險化解工作。

6. 英國央行繼續加息 澳洲聯儲再次按下暫停鍵

週二，澳洲聯儲連續第二次暫停加息，將基準利率維持在4.1%水平，同時對未來加息的大門敞開，市場原本預期其將繼續加息25個基點。澳洲聯儲主席洛威重申，暫停加息是爲了提供更多時間來評估迄今爲止利率上升的影響和經濟前景。

澳洲聯儲表示，商品價格通脹有所緩解，但許多服務價格卻在快速上漲，在合理的時間內將通脹恢復到目標水平仍然是委員會的首要任務，委員會可能需要進一步收緊貨幣政策，以確保通脹在合理的時間內恢復到目標水平，但這將取決於數據和不斷變化的風險評估。

週四，英國央行如期加息25個基點，爲2021年11月以來連續第14次加息，將利率提升至5.25%，爲2008年4月以來最高水平。英國央行貨幣政策委員會本次會議有2名委員投票贊成加息50個基點，1位委員支持維持利率不變。

行長貝利表示，通脹下降是好消息，但中國物價和薪資設定中第二輪效應消失速度將比來時慢，加息後目前貨幣政策立場具有限制性，爲實現通脹目標，需繼續維持限制性。另外，英國央行將在9月會議上討論是否加大縮表規模。

新聞發佈會後，交易員削減英國央行加息押注，預期關鍵利率在5.75%下方見頂。

英國央行將利率上調至15年新高！迴避一個更重要的問題
離終點越來越近了？澳洲聯儲再次暫停加息！

7. 室溫超導再度引發資本狂歡

 7 月 22 韓國研究團隊在 arXiv 上發佈了一篇論文，宣佈合成了全球首個室溫常壓超導體 LK-99 。隨後，中國外均有團隊嘗試復現。美國勞倫斯伯克利國家實驗室(LBNL)發表論文，認爲LK-99理論上符合室溫超導體性質；華中科技大學團隊在B站上傳視頻，復現了“LK-99”，並試驗證明具有抗磁性。

但是，目前尚未有團隊復現出零電阻。韓國團隊成員稱，論文存在缺陷，已要求下架。韓國超導低溫學會8月3日應詢表示，韓國量子能源研究中心研究團隊所合成的“LK-99”並非常溫超導體，因爲它並沒有表現出超導體的邁斯納特徵。

資本市場表現活躍，A股相關概念股一度漲停。韓國交易所對兩支超導概念股提高警告級別，如果持續上漲，可能會被暫時停牌。美國超導暴漲後回落。

8. 發改委：研究制定政策措施 擴大中等收入羣體

爲貫徹落實中共中央政治局會議關於擴大中等收入羣體的部署要求，國家發展改革委就業收入分配和消費司組織召開部門座談會，研究討論促進城鄉居民增收的政策舉措。有關部門相關司局參加會議。下一步，國家發展改革委將會同有關部門，深入調查研究，總結推廣居民增收的有效途徑，研究制定政策措施，促進低收入羣衆增收，擴大中等收入羣體。

9. 股票類業務最低結算備付金繳納比例擬降至約13%

中國結算擬自2023年10月起進一步降低股票類業務最低結算備付金繳納比例，將該比例由現行的16%調降至平均接近13%，並正式實施股票類業務最低結算備付金繳納比例差異化安排。據專業人士估測，此舉預計向市場釋放300多億資金。

10. “抗癌神藥”有望面世？仍在臨牀一期試驗階段

美國頂級癌癥治療和研究機構希望城市（City of Hope）國家醫療中心週二發佈公告稱，在臨牀前研究中開發出一種能殺死所有實體惡性腫瘤（癌瘤）的靶向化療藥物——AOH1996，能夠引發了癌細胞的死亡（或者叫凋亡），同時不會中斷健康幹細胞的繁殖週期。

但是，目前該藥物依然處在臨牀一期階段，也僅在少數癌種中進行動物實驗測試，而其抑制腫瘤生長的效果是否能在人體當中複製也仍是未知。美國臨牀試驗資料庫的數據顯示，這個階段的試驗預期在2024年3月底前結束。

11. 兩大科技巨頭髮布財報 表現分化

蘋果公佈的2023財年第三季度財報顯示，截至7月1日，本財季營收爲816.9億美元，同比下降1.4%；淨利潤爲198.81億美元，同比增長2.26%；季度攤薄後每股收益爲1.26美元，同比增長5%。

蘋果營收已連續第三個季度下滑，首席財務官預計本季度的業績仍將下滑，原因是全行業低迷導致對手機、電腦和平板電腦的需求下降。如果本季度業績再下滑，將標誌二十年來最長連跌。

亞馬遜二季度業績表現大幅好於預期，營收增長11%，達到1344億美元，每股收益達到65美分，而上年同期虧損20美分。營收加速增長，加上今年早些時候大規模裁員等成本削減，營業利潤率較上年增長3個百分點，達到5.7%，高於市場平均預期3.46%。

亞馬遜表示，預計第三季度營業利潤將在55億美元至85億美元之間，而2022年同期爲25億美元；預計銷售額將在1380億美元至1430億美元之間，預計同比增長約9%或更高。

亞馬遜業績大幅好於預期！股價盤後漲超8%，投資者信心大增
蘋果營收三季度連降，三萬億美元估值恐不保

12. 中國國家發改委：各部門正抓緊落實各項政策 當前市場預期已有所好轉

中國國家發改委副祕書長、綜合司司長袁達8月4日在新聞發佈會上表示，目前各部門正在抓緊落實6月份針對二季度經濟運行出現新變化而出臺的各項儲備政策。其中引導市場利率下行，促進汽車等大宗商品消費，推進超大特大城市城中村改造和平急兩用公共基礎設施建設，有序擴大基礎設施領域不動產投資信託基金髮行規模等政策措施已經陸續出臺實施。

13. “業績王”貴州茅臺賺超359億元

8月2日，貴州茅臺公佈2023年半年報。上半年，公司實現營業收入695.76億元，同比增長20.76%；淨利潤359.8億元，同比增長20.76%。具體來看，按產品檔次分，飛天茅臺實現營收592.79億元，系列酒100.74億元。渠道方面，貴州茅臺上半年通過批發代理實現營收379.33億元，直銷渠道則收入314.20億元，

其中，2023年上半年，公司通過“i茅臺”數字營銷平臺實現酒類不含稅收入93.39億元。