儘管華爾街對軟著陸的呼聲越來越高，但古根海姆合夥投資管理公司（Guggenheim Partners Investment Management）的首席投資官安妮·沃爾什（Anne Walsh）仍保持謹慎。

這個管理著超過2250億美元資金的公司正專注於高質量債券，因預計信貸市場中質量較低的部分將受到打擊。

她在電視節目上表示，“我認爲市場並沒有真正爲下一隻要掉的靴子定價，那就是信貸。似乎每個人都不再關注經濟衰退，但我認爲目前這可能是一個錯誤”。

沃爾什認爲，信用質量較低的借款人面臨風險。由於美聯儲的峯值利率可能更高，維持高利率的時間可能更長，評級下調、違約和破產的情況也會增多。

高質量的信貸產品就不那麼令人擔憂了。她解釋說，投資級債券的收益率超過5.5%是“有吸引力的”，而且在經濟衰退中出現的利差擴大不太可能對這一領域產生重大影響。

她說，“對於那些現在持有現金、有能力還款的借款人和信貸接受者來說，他們將很好地度過這個週期。問題在於那些信用較差、沒有大量現金的公司。他們無法通過現金工具的再投資來抵消這些更高的資本成本”。

沃爾什還青睞美國政府債券，因其收益率一直保持在相對穩定的交易區間，使投資者更好地利用“空窗期”，以等待利差變得更具吸引力時，再投資於評級較低的信貸。

沃爾什說，“我認爲現在是採取防禦性姿態並深思熟慮以等待下一個機會的好時機”。

她預計，美國的經濟衰退將是一場“滾動衰退”，這意味著經濟的不同部分會受到衝擊，而其他資本實力較強的部分則不會受到影響。她還強調，市場尚未對商業房地產週期做出反應，借款人的槓桿成本仍然很高，一些租戶也很脆弱。

沃爾什在另一次採訪中說道，“如果你是一家小型開發商，在郊區擁有幾棟小型辦公樓，你現在要支付6%的債務利息，突然間你的租戶開始紛紛離開，那麼你就遇到了問題”。

她將在未來幾個月密切評估消費者支出的健康狀況，以確定政策緊縮對經濟的影響程度。

沃爾什還表示，雖然週四的消費者物價指數（CPI）意味著美聯儲已經完成加息，但其仍在通過收縮資產負債表來收緊政策。她說，“我認爲加息已經結束，但QT（量化緊縮）仍在繼續”，“別忽視這一點”。