得益於夏季促銷和假日旅行，美國消費者7月的支出可能較6月有所反彈。台北時間週二20:30將公佈美國7月零售銷售月率，該數據素有“恐怖數據”之稱。據FactSet稱，經濟學家普遍預計其將錄得0.4%，增速快於6月份的0.2%，爲連續第四個月錄得增長。 

美國銀行證券公司（BofA Securities）美國經濟學家阿迪亞·巴韋（Aditya Bhave）甚至表示，根據美國銀行公佈的信用卡和借記卡消費數據，他預計週二將有“強勁”的報告出爐。與6月份相比，包括航空、日用品和汽油在內的各個類別的家庭支出都有所增加。

巴韋補充說，在線零售額也大幅增長。考慮到夏季促銷活動如此之多，這並不完全令人驚訝。除了亞馬遜的“黃金會員日”（Prime Day) ，塔吉特、沃爾瑪和梅西百貨都在整個7月推出了促銷活動。Adobe Analytics的數據顯示，7月11日至12日期間，消費者在電子商務購物上花費了超過120億美元，同比增長6.4%。

巴韋在給客戶的一份報告中寫道，“7月4日假期前後的支出增長幅度大於去年，而黃金會員日和相關促銷活動帶來的支出增長與2022年類似”。

7月份實體店的客流量也有所增加。TD Cowen的數據顯示，與去年相比，零售商的客流量平均增長了7%，高於6月和5月4.4%和5.5%的平均增幅。

消費者支出可能還受到對經濟整體評估好轉的提振。由於通脹數據下降，7月份消費者信心升至近兩年來的最高水平。

若美國7月零售銷售數據火熱程度超預期，可能引發美國經濟的韌性將導致通脹重新加速的擔憂，並打擊市場對美聯儲已經結束加息週期的預期。由於上週的PPI數據爲美聯儲鷹派提供了彈藥，加上中國財政部發債浪潮推動美債收益率走高，黃金已經跌至1個多月低點，當前在重要數據和美聯儲會議紀要公佈前維持橫盤。

FXstreet分析師指出，除非觸及6月1893美元左右的年內低點，否則金價在1901美元上方仍有緩衝空間。在此之後，接近1888美元的水平將成爲黃金空頭需要攻破的最後防線。上行方面，明確突破1920美元阻力位可能推動金價向1935美元水平邁進。

然而，隨著天氣變冷，夏季支出的激增可能會消退。許多經濟學家和分析師預測今年下半年消費者支出將出現更廣泛的放緩。

這使得7月份的零售銷售數據變得更加重要。如果數據低於預期，則表明消費者的消費已經放緩。雖然這對零售商來說可能不是一個好消息，但對美聯儲來說可能是有利的，一年多來美聯儲一直在努力抑制消費者需求以對抗通脹。

Wolfe Research首席投資策略師Chris Senyek寫道，“雖然我們認爲經濟不會立即下滑，但我們預計加息的滯後影響將導致實際消費者支出最早在第四季度開始收縮”。  

有一些跡象表明購物者已經開始縮減開支，包括返校消費更加謹慎以及外出就餐的次數減少。本週正式開始的零售商業績披露也可能表明消費者不願揮霍。

消費者支出步伐放緩可能有助於強化這樣一種觀點，即美聯儲可以將通脹率拉回到2%的目標，同時通過所謂的軟著陸避免全面衰退。

行業組織中國全國零售聯合會首席經濟學家傑克·克萊因茨（Jack Kleinhenz）表示，“今年上半年的經濟明顯比許多人預期的更有彈性，而且隨著通脹放緩，消費環境也變得積極。儘管如此，經濟挑戰和問題仍然存在，消費者支出增長的速度正在逐漸放緩”。